近期，国内外棉花期货价格走势明显分化，ICE棉花在基金买盘推动下不断创出新高，而国内郑棉期货上涨乏力，屡屡冲高回落。虽然棉花期货仍在14500元/吨以上，但国内需求淡季来临、内外差价高企、国储棉收购难以实施等原因限制了涨幅。后期即使ICE棉花继续走高，郑棉也会在前期高点15300元/吨承压。
上周国际期货市场呈震荡上涨格局。周一ICE期棉受到新疫苗利好及外围市场美股和商品上涨带动，主力3月合约最高冲至74.65美分/磅，各合约均延续前周五涨势；随后两日受到感恩节假期市场避险情绪较浓，买盘平仓离场形成压力影响，行情下滑，交易冷清；周四感恩节假期休市；周五在美棉签约量大增，美元指数下跌影响下，期价再度回升。主力3月合约周均价73.10美分/磅，较前周上涨1.23美分/磅，周五结算价73.24美分/磅，较前一周五涨0.28美分/磅，涨幅较前周收窄。
国内方面，上周前期棉花期货受到消息面的提振，延续前周上涨走势，周三、四回落，周五修复增仓上涨，触及前高。主力CF101合约周均价14452元/吨，较前周上涨200元/吨。国内现货，下游纺企新订单和成交状况较为疲弱，企业采购意愿低迷，但配棉需要，维持适量采购，实际成交价随行就市，震荡上涨。中国棉花价格指数(CC Index3128B)周均价为14574元/吨，涨98元/吨，周五为14578元/吨，较前一周五涨47元/吨。
内外价差处于高位
12月1日国家就要开启50万吨疆棉的收购工作，原先预期其存在利多效应，但目前来看，收储可能搁置。“轮入期间，当内外棉价差连续3个工作日超过800元/吨时，暂停交易”，内外棉花价差10月15日以来迅速拉大，最高达到1647元/吨，11月27日仍有1100元/吨，并不符合轮入条件。
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