硅铁期货两度拉停涨停板 本轮行情能有多少期待

上周宁夏中卫地区突然传出限产消息，硅铁期货主力1月合约午间暴力拉升封涨停板，今日开盘不足半个小时再封涨停，报价最高已达到7040元/吨，刷新2018年8月至今峰值。连续拉涨大有逼仓之势，本轮行情能有多少期待呢？

不出意外的话，就是逼仓了

不过现货流通量偏紧、各环节库存低位的背景下，宁夏错峰生产遏制产量增长无疑给市场浇了一盆冷水。截止上周五，硅铁12月持仓量5211手，折合26055吨，今日未有变化，且进入12月后也始终未出现明显离场迹象，郑商所硅铁仓单为5165张，折合25825吨。现有资源相对12月交割来说，已经处于紧缺状态了。上周五硅铁1月至5月合约集体增仓拉涨，主力1月合约持仓大增4千余手至11万手，即便今日持仓有所下滑，但仍处于绝对高位。逼仓行为逐渐明了，同样的时间节点，2017年12月，硅铁1月合约逼仓月度暴涨22%，而今年又会否如出一辙？

需求旺盛、库存低位是价格强势的根本底气

一方面，因前期钢材价格大幅上涨改善钢企盈利情况，其自主减产意愿偏弱，即便受秋冬季环保限产影响，但在多年对于环保设施的投入之后，不符合要求必须停止的产能不断减少，钢厂日均铁水产量在秋冬季回落的并不是很明显，对原料需求仍较好。而且金属镁价格持续反弹也增强了对硅铁的需求预期。硅铁需求因而拥有较强的韧性，此外钢厂后期对硅铁会存在部分补库需求。

再者，从各个环节库存来看，每两周公布一次的的硅铁企业库存近4个月以来仍处于低位，10月末交易所仓单集体注销后，重新注册的仓单量连续20多天保持在5100张附近，折合2.5万吨左右，库存迟迟未得到有效累积，现货紧缺现象始终存在，这也是硅铁价格不断走升的根本原因。

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