现在随着期权进入中国市场的火热,很多的投资者对这种新型的投资方式产生了极很大的兴趣,但是有一些期权的知识点大家可能还不是特别清楚,那么下面就来详细说说期权履约的知识。
期权履约的方法
1.冲销
大多数期权的买方和卖方在期权到期时或到期前选择冲销的方法来结清期权头寸。随着到期日的临近,期权的买方和卖方都会更准确地判断市场价格和期权的价值(是否大于而非等于零),从而决定是否发出一个相反的指令(卖出和买进期权)。
2.行使期权
是否行使买进或卖出相应物品或证券的权利是期权多头持有人的自由,而对应的期权空头持有人只有被动履约的义务。当某一期权多头持有人要执行其期权时,就通知其经纪人,经纪人随即通知负责该期权交易的结算公司会员,该会员接着把执行指令转发至其结算公司。结算公司随机地选择某个持有相同期权空头的会员。该会员按程序选出某个相同期权空头的持有人,然后进行交割。如果期权的相应物品时期货合约,那么期权多头行使期权以后,就在期权合约规定的敲定价格水平上获得一个相应的期货交易地位。买方期权的多头和空头分别取得了多头和空头期货地位,而卖方期权的多头和空头期货地位。
3.自动放弃
当期权到期具有的内在价值时,买方有可能行使期权,但不一定行使。当期权没有内在价值时(内在价值为零),买方肯定不会行使期权。当然卖方无权要求买方行使期权,所以,买方的决定也就相当于双方的决定。
也就是说当买方期权到期时,如果市场价格低于约定价格,或当卖方期权到期时,如果市场价格高于约定价格,期权都将被自动放弃。
期权履约种类
期权履约方式包括欧式、美式两种。
1.欧式期权的买方在到期日前不可行使权利,只能在到期日行权。美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。
2.美式期权的买方“权利”相对较大。美式期权的卖方风险相应也较大。因此同样条件下美式期权的价格也相对较高。