自7月下旬以来，TDI历经6周，国产货源从10200元/吨起步，截至目前攀升至17300元/吨，涨幅近70%，创近三年之最。
TDI在经历了2016/2017年的罕见高价后，实际从2018年之后便跌多涨少，2019年全年振幅仅为55%。而经历了2020年的疫情冲击，TDI价格创近十年新低之后，出人意料的在3季度爆发，出现久违的强势上涨，迅速的涨势一度令市场人士开始对标2016年的极端行情。
但上周TDI工厂强势拉高后，于周中失声，加之市场重新关注到美国巴斯夫装置解除不可抗力的消息，部分持货商开始心态不稳，出现加速落袋的意愿，价格面也受此拖累出现阴跌表现。
上周初国产现货一度上冲至17800元/吨附近交易，但随着冲高乏力转向阴跌高价成交稀少，主流重心基本回到17000元/吨附近。市场情绪开始产生分歧，部分持货商仓位不低，担忧后续落袋成功率，报价有一定下滑。
而此前一度活跃的民间存货，经历了积极解套-看涨留存-再度积极出货的心路历程，其报价同样大幅调低。而自始至终下游用户在上周的采购积极性都偏低，一方面是由于TDI有一定存量，另一方面聚醚仍在持续推高(周初山东市场上软泡聚醚交易价飙升至18000元/吨，且一货难求)。用户在两面夹击下采购欲望偏低，甚至部分海绵厂开始有意减少接单量。
与一季度海绵的积极接单不同，9月份之后越来越多海绵厂选择减少接单。虽然海绵跟随原料经历了2-4轮的价格调涨，但按照最新的TDI和聚醚价格核算成本，海绵当前价格仍是严重亏损的，随着原材料的快速连续上涨，已经有部分中小型海绵工厂刻意少接订单，甚至做减产计划。
恰逢金九银十，终端消费品诸如沙发，家具，床垫等都处在消耗提速的阶段，其原材料的涨价和拒客后期可能造成终端产品库存的快速消耗，形成一轮海绵和终端产品的去库存。但这种可能也会为后期下游和终端的生产接单，制造一段真空期，待行情调回后将形成有效需求。
而说回TDI本身，截至发稿所有工厂都还未给出本周的指导态度，贸易市场心态开始衍生出更多变化，担忧行情转向下跌的情绪有所增加，继续看涨的心态也因为聚醚的分力有所动摇。
TDI价格是否就此回头结束上涨，成为许多市场人士的疑问。
就TDI工厂而言，目前库存水平仍然偏低，就主力工厂而言，科思创、万华和巴斯夫因自身及国外兄弟单位检修，出口驰援较为密集和持续，预计直至10月份都无法建立安全库存，中期内都将面临库存低位的情况。
而国产TDI工厂中，银光尚在停车无货可供，出口订单仍欠货较多，短期内亦无起库存风险。沧州大化与巨力此前库存基础较低，后期预计在交付出口欠单，内销正常的情况下，积累库存速度亦偏慢。简而言之，至少在未来的一个月，TDI工厂库存量都不会太高。
而另一个维度上，TDI原料甲苯价格过去5个月堪称低迷，价格仅在3000-3700元/吨之间波动，TDI成本面压力较小，退一步讲，即便在未来两个月TDI工厂遭遇了起库存的情形，在低成本条件下，持有高库存也不失为安全操作。
因此卓创认为，虽然短期内TDI市场价格出现松动下挫，且工厂未予以阻拦，但并不意味着TDI价格就此止涨回头，进入跌势。更大的可能是TDI市场因获利盘自由落袋遭遇短线下挫，但中线仍有可能因工厂的无货不跟跌而快速停止，并有望重回涨势。但后期需要严密关注聚醚的价格走向，眼下TDI的进一步上行俨然已经受到聚醚掣肘，这想必是业内从未料到的局面。
(文章来源：卓创资讯)
