8月中旬后，市场对“金九”预期较强，环保限产、对终端需求向好的预期，以及下游加工企业补库带动市场成交，价格大幅拉涨，至9月上旬累涨160元/吨，至去年高点3980元/吨。
然价格涨至高位后，国际面原油大跌拖累期货盘面，市场恐慌情绪增加，加上环保限产实际影响不大，终端需求跟进不足，价格下降80元/吨至3900元/吨。9月中旬，低位市场回涨20元/吨至3920元/吨，整体表现一般。
市场情绪观望氛围较浓，目前带钢已经达到年内偏高位置，“金九”预期能否到来，市场价格能否再度提振，接下来从宏观、供需等方面进行详细讲解。
宏观面：宽松政策促经济
从目前政策消息来看，仍保持稳健宽松的货币政策。近期会议，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定支持新业态新模式加快发展带动新型消费的措施，促进经济恢复性增长。为更大释放内需，推促新型消费一揽子举措。
国家统计局将于近日发布8月主要宏观经济数据。机构普遍预计，8月经济活动持续升温，生产和需求复苏再提速，工业增速有望再次提升，基建加速回升，消费受汽车销售等因素提振，大概率由负转正。经济活动回升，支撑消费进一步回暖。
14日中国工程机械工业协会最新数据，2020年8月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机20939台，同比增长51.3%。国内挖掘机销量连续5个月同比增速保持50%以上。今年前8个月销售总量已占到2019年全年销量的89.3%。
10月份，将在北京召开中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议，研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划，关注政策方向。
供应面：高位存压力风险
近期带钢利润表现尚可，长流程企业吨钢盈利400-450元，短流程吨钢盈利150-200元，因此企业生产积极性尚可。尽管之前预期九月份限产力度或加大，但目前来看，对钢材影响暂时有限。
短流程企业，唐山丰润地区本月开工时间由1日延迟至9日，本月共累计检修8天，生产22天;而8月份调坯企业检修14天，累计生产17天;相比而言，本月累计多产5天，产量增1.8万吨。
长流程企业，目前正常运行，尽管前期执行“零点”行动，高炉有个别受影响，但钢材影响有限。8月底开始，中央盛泰环境保护督察组进驻各地，截止目前问责党政领导干部21日内，并已进入下沉工作阶段，预期或环保力度稳中加严，关注实际影响情况。
需求面：阶段性补库需求
目前来看，下游加工型企业采购偏谨慎情绪，从目前焊管原料成本库存处于稳中小幅下降趋势，镀锌带钢保持与订单量持平，部分会有2000-3000吨富裕库存。目前市场对“金九银十”仍有所期待，随着原料的不断消化，逢低尚存补库需求，变相的给予了价格支撑。终端方面，高温多雨天气过去，终端方面或进入赶工期，加上近期政策面对扩内需的一揽子举措，九十月份需求面不会太悲观，下游企业存在阶段性补库需求。
综上所述：带钢近二十天经过“急涨急跌”行情后，低位小幅反弹，下游情绪偏观望。考虑到目前供给面尚存压力，需求整体表现一般，短期或高位盘整运行，波动幅度30-50元/吨，瑞丰窄带价格或在3900-3950元/吨空间盘整。
之后随着需求的好转，及限产或有消息发布，价格或有探涨动能，上方再看年内高点3980元/吨，或有望达到整数位4000元/吨大关，与目前价格相比上涨空间在60-80元/吨。
(文章来源：卓创资讯)
