1月以来，镍价震荡上行，一方面镍矿供应维持偏紧格局，精炼镍供应也出现不足；另一方面不锈钢现货供应紧俏推动价格上行，刺激上游镍价。同时，宏观市场情绪偏向乐观。沪镍期货主力2103最高上涨至137250，是近一年多来高位。
镍矿供应仍偏紧
2020年12月中国镍矿砂及精矿进口量317.34万吨，同比减少26.6%，环比减少11.2%；其中自菲律宾进口247.72万吨，环比减少16.5%。全年累计进口量3910.3万吨，同比减少30.3%；其中自菲律宾进口量3197.32万吨，占比81.7%。据统计，截止1月15日国内13港港口镍矿库存总量为958.59万湿吨，环比减少38.77万湿吨；其中，中、高镍矿环比减少3.91%至762.09万湿吨。
1月以来主流品位镍矿成交价稳于高位，菲律宾镍矿Ni1.5%、Fe15-25%的CIF价格成交于67美元/湿吨，Ni1.8%矿成交于103美元/湿吨。当前仍处菲律宾雨季，镍矿供应偏紧格局下，矿山以挺价为主，贸易商拿货成本高。菲律宾总统下令暂停南部省份Tumbagan岛的所有采矿活动，据了解，该岛的矿点基本枯竭，近两三年无出货，实质影响比较有限，更多的体现在对市场情绪的带动上，关注后市镍矿政策变化。印尼苏拉威西岛15日发生地震，当地没有镍铁厂，对镍生产暂无影响。
进口镍铁弥补国内供应缺口
由于镍矿价格高位及下游不锈钢企业压价采购，镍铁企业生产积极性不高，多减产检修，其中华东某大型镍铁厂12月对产线进行停产检修，并于1月恢复生产。据统计，2020年12月中国镍铁产量金属量3.93万吨，环比减少9.13%，同比减少30.52%；预计1月镍铁产量为4.02万吨，环比增加2.68%；印尼2020年12月镍铁产量5.81万吨，环比减少3.76%，同比增加61.29%。印尼镍储量丰富，控制着世界近30%的镍产量。自2020年禁止原矿出口后，大力发展自身镍产业链。印尼总统表示，未来五年重点发展下游镍行业。由于新建镍铁产能仍在投产中，且前期检修停产产线陆续恢复生产，预计1月印尼镍铁环比增加7.29%至6.23万吨，同比大增64.34%。预计1月，国内镍铁供应将转向宽松。
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