缺乏强有力支撑 棉花期货将呈现弱势振荡运行

近期，在国内经济恢复良好、内外需求双向发力、全球基本面改善的背景下，棉花于14900元/吨一线受到支撑，目前表现为弱势振荡。春节临近，纺织企业放假提上日程，经过前期的原料补库，以及疫情下市场心态谨慎，预计棉花价格走势短期将维持弱势振荡。

上周，国内外棉花期货价格都呈现震荡运行态势，棉花期货主力徘徊于15000-15400元/吨，ICE主力合约也多居于80-82美分/磅。在缺乏强有力推涨因素下，期货价格继续冲高动力明显不足，现货企业提价、挺价意愿也受到压制，部分现货成交再次转向逢低点价交易，新疆库、内地库出货频率与体量也有明显下降。

国内棉纺织产业链恢复较好

国内经济恢复程度较高，发展势头良好。目前临近春节放假，纺企仍维持高开工率以赶交订单，棉纱价格经过前期上涨，近期表现平稳，纺纱利润仍较为可观。全球需求复苏，加上部分主要纺织品生产和出口国因疫情影响开工受限，外纱价格表现偏强。内外纱价差倒挂，而棉纱进口仍未放量，利好国内棉纱价格。

据测算，目前国内储备棉库存约162万吨，处于较低水平，存在收储的需要。内外棉现货价差和内外棉盘面价差均处于下降趋势当中，但仍不满足收储条件。全球棉花供需改善，美国农业部1月月度供需报告偏多，美棉在全球棉花供需收紧和货币超发的利好下表现继续偏强，当前棉价表现为内弱外强，储备棉收储为国内棉价起到托底作用。据国家棉花市场监测，截至2021年1月22日当周，全国棉花销售率达到56%，同比提高7.8个百分点，棉花销售进度偏快。

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