相较于1月份小麦市场波澜起伏，进入2月份市场购销明显放缓，虽然局部地区出现小幅反弹，但整体来看波动并不明显。
随着政策对小麦市场调控力度的加大，市场各主体对小麦价格看涨预期减弱。春节临近，加工企业和面粉经销商节前备货基本完成，加之节后又是面粉销售淡季，市场购销将转向清淡，难起波澜。
1月下旬以来，国内小麦市场政策性调控效果明显，各地小麦价格普遍止涨回稳，部分地区出现不同程度回落。小麦拍卖市场更是立竿见影，之前火热的市场逐步降温，躁动的心态趋于理性。监测显示，当前华北地区制粉企业二等新产普麦主流报价为2500～2600元/吨，较前期高点回落60～80元/吨。
基层粮源供应偏紧，贸易商惜售心理趋强。
市场上20年产的小麦流通粮源并不多，甚至部分地区已经出现无粮可收的现象。且经过1月份大起大落的行情后，大部分中小型粮点库存已基本清空，目前剩余粮源多集中在大型贸易商手中，受储存成本支撑，贸易商挺价心理较强。从近期中储粮拍卖小麦成交结果来看，2月2日中储粮山东分公司今天竞价销售2016-2019年产小麦4.74万吨，实际成交3.4829万吨，成交率73%。拍卖底价1.29-1.32元/斤，多是底价成交。而当前20年小麦市场主流外发价格在1.26-1.28元/斤，而且新麦在质量方面更占优势，受拍卖支撑，贸易商近期走货积极性趋弱。
1月临储大量成交，年后供应压力较大。
虽然近期临储小麦拍卖有所降温，但相较于往年同期仍处于较高水平。据统计截至1月下旬，国家最低收购价小麦剩余库存量6699万吨，同比下降2561万吨。其中1月份临储小麦成交总量在1225万吨左右，去年同期在16万吨，临储去库存效果明显。不过由于1月份小麦成交数量偏大，年后小麦集中出库，市场供应压力较大，大量陈麦流向市场，将抑制小麦上涨空间。
麦价企稳收官 节前已无波澜
业内人士分析，虽然近期小麦价格有所回落，但玉米价格仍然处于高位，饲料端小麦需求预期旺盛，同时政策性小麦拍卖底价稳定，虽然市场溢价受到抑制，但政策小麦进厂成本仍然支撑市场小麦价格。
上周，最低收购价小麦拍卖中，河北小麦成交均价为2456元/吨，山东成交均价2458.58元/吨，加上出库贴水，到厂成本在2560～2600元/吨，基本与当前市场小麦价格相当。
从小麦饲用情况看，当前玉米与小麦价格相比，即使按产区均价计算，仍有250～300元/吨的价差，部分地区价差可达400元/吨，替代性价比优势依然明显。据了解，目前小麦替代除了华北、华中、华南地区饲料替代火爆外，在东北、西南也开始大量替代。
市场反映，在国家政策调控力度加大的背景下，小麦价格在经历新一轮回落调整后，近日市场下跌节奏已明显放缓，部分地区价格基本止跌企稳。目前，制粉企业节前备货已基本完成，随着春节的到来，市场购销将逐步转淡，节前小麦价格已很难再起大的波澜。
市场人士分析，近日小麦价格出现回落的原因：一是国家调整政策性小麦竞价交易规则，资金、交易门槛提高，投机炒作现象减少，市场看涨预期减弱；
二是春节后面粉消费即将进入传统销售淡季，近期面粉企业小麦备货进度有所放慢；
三是国家持续每周投放政策性小麦约400万吨，加之储备小麦将陆续轮换出库，后期市场供应预期充裕。
那么年后小麦市场将如何演绎？
分析师认为，目前基层粮源已所剩无几，年后市场小麦主要依靠政策粮供应，虽然近期临储小麦成交明显降温，但受拍卖底价支撑，麦价很难出现明显回调。再加上玉米价格处于高位，小麦、玉米价差较大，饲料替代性价比较高，因此麦价将保持高位运行。
综上所述，预计2月份小麦市场将保持平稳运行为主，受临储调控，麦价很难发生大起大落行情。不过由于临储拍卖多是14-16年小麦，年份长质量较差，因此后期优质小麦将比较紧缺，仍将有上行空间。
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