纸浆期货在去年年底开启一波顺畅涨势，突破年内4300-5000波动区间，随后，纸浆期货价格更是屡创新高。1月上旬，纸浆主连在5900-6350区域出现短暂回调后，又继续上攻。截止至上周五，纸浆价格单周涨幅6.6%。那么是什么原因导致纸浆涨势如此之强，能否继续强势？
史上最严“禁废令”“禁塑令”齐上场，纸浆需求扩张预期强
11月25日，生态环境部、商务部、国家发展和改革委员会、海关总署发布《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》（下称《公告》）称，禁止以任何方式进口固体废物。公告自2021年1月1日起施行。近年以来，我国逐渐减少外废进口，废纸进口量由15年近3000万吨缩小至19年1000万吨。按照递减曲线估算21年仍将有300万吨外废需求。由于国内垃圾分类政策推进较为缓慢，废纸回收率仍较为低下，国废供应量暂无法满足外废缺口，货源偏紧，支撑国废价格上涨。据生意社废纸指数显示 2月1日废纸商品指数为142.04，较11月上旬上涨约15%。
2020年，国家发改委、生态环境部印发的《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，此次禁塑令分为2020年、2022年、2025年三个时间段，明确了加强塑料污染治理分阶段的任务目标，对塑料制品的禁止范围及力度远超以往的限塑令。据某券商研报指出，2025年白卡纸替代餐饮外卖领域一次性塑料餐具规模有望达到234万吨，替代商超药店等零售领域不可降解塑料袋预测需求规模为117万吨，总共有超过350万吨的市场需求。
各纸种接力涨价，成品纸市场偏强运行
去年八月以来，在“禁塑令”提振需求预期之下，白卡纸领涨全品类纸种。目前白卡纸名义价格8200元/吨，超越17年价格高位，较八月初上涨1700元/吨，涨幅26.15%。十二月末至今年年初，文化纸品类不甘示弱，2021年1月20-22日，APP金光集团、山东太阳、山东纸业、山东江河、河南江河、山东华泰等纸企纷纷发布涨价函，均宣布在2月、3月份均上调文化纸价格，涨幅为800-1000/吨。截止目前铜版纸名义价格在6500元/吨，较17年高点仍有一段距离。从前期多数多次涨价情况来看，龙头纸企发布涨价函落实良好，成品纸交投重心提升，后续纸企进一步涨价信心充足，对于高价纸浆排斥情绪逐步缓解，进一步支撑浆价上行。
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