进入2月以来，沪锡价格进入连续回落态势。2021年1月份，沪锡期货价格放量上涨，不断的刷新历史新高，月度涨幅达到15.8%，价格方面亦是从15万直接涨至最高的17.5万；随着沪锡库存意外大幅增加，沪锡月末最后一个夜盘大幅回调，跌幅达到3%，警惕技术性回调。
打开APP，查看更多高清行情》
基本面方面，随着沪锡价格的持续走高，沪锡库存在本周出现大幅增加，从去库直接转为累库，说明当前的现货供应有所增加，这样对于锡价会形成一定的利空。
供需矛盾支撑 锡价不断刷新历史新高
2021年以来，锡市供需矛盾更加突出，疫苗的推进有利于疫情风险的消退和经济的复苏，美国政府拟推出新一轮的近两万亿的财政刺激措施提振经济复苏预期，叠加美元指数偏弱运行，全球贸易关系在拜登入主白宫后有所缓和，诸多基本面和宏观面的消息均有利于锡价的强势上涨。多头资金持续入场，沪锡则出现量价齐升，市场活跃程度大增，沪锡价格亦从月初的15.1万持续上涨至17.49万，涨幅达到15.83%；锡价突破上市以来新高后，亦在不断的刷新历史新高；品种成交量亦从去年的日均6-7万手，已经达到当前的20万手。
沪锡量价齐升，供不应求的基本面格局和经济复苏所带来的的需求强劲预期则是核心影响因素，而资金的持续流入，亦助涨这一趋势。月末，沪锡价格从快速大幅上涨转至高位震荡调整，技术性回调之势愈发明显。1月末的最后一个夜盘，随着沪锡库存意外大幅增加，震荡调整的锡价终大幅回调，跌幅达到3%。
沪锡价格走势技术分析
从技术图来看，沪锡价格依然处于上行通道内，连续上涨后迎来技术回调，但是整体重心依然在上行，短期内的技术性回调不改变沪锡的整体走强趋势；从上行通道来看，锡回调的下限在16万附近，若跌至16万附近可以果断做多。另外从伦锡走势来看，伦锡从2.32万的高位回落，跌至2.2万下方，亦支撑了沪锡价格会回调的观点。
以当前的汇率、增值税率和港杂费等为基准进行测算，我们认为若伦锡能够上涨至2.4万美元，那么对应的沪锡价格将会达到19万附近，若伦锡能够上涨至2.5万美元，那么沪锡价格亦会涨至20万元附近。故在伦锡可以上探2.4-2.5万没有拿到预期下，沪锡价格则会继续刷新历史新高，或涨至19-20万美元。
而现有的供需数据方面，供需矛盾依然突出
具体来看，需求方面，12月精锡矿表观消费量继续上涨，刷新新高，而锡锭表观消费量虽小幅回落，但是依然处于高位且相对稳定，强劲需求支撑了锡价；
供给方面，12月企业开工率大幅增加，国内精炼锡产量增幅明显，且因低基数影响，同比大幅增长，而全年的同比幅度也由负转正，对于锡价形成一定的压力，但是影响有限；
库存方面，伦锡库存持续下降，去库现象持续，沪锡显性库存再度大幅增加，对锡价形成利空。
全球供不应求格局依然存在，供需矛盾将会继续支撑沪锡走势。经济持续复苏、美元弱势以及贸易趋势有所缓和等宏观面的利好因素依然存在。
故基本面和宏观面依然支撑沪锡的趋势走强行情，供不应求格局是主格局，后市将会继续支撑沪锡不断刷新历史高位，若伦锡能够涨至2.4万美元，沪锡或会涨至19万附近。但是近期沪锡进入震荡调整期，沪锡库存的增加对锡价或形成短期的利空，技术性回调难以避免，当前以观望为主，多单持有者应该止盈出场等待新的机会，整体观点依然是逢低做多，需要特别注意注册仓单低的变化情况。
