上年度玉米供给缺口得到市场广泛的认可，受此推动，玉米走出长达一年的牛市行情。与此同时，国内各环节积极囤粮，玉米社会库存逐渐累积，叠加节前补货需求进入尾声，近期国内玉米价格走势有所回调。
国际市场供应紧张
国际市场方面，玉米供应维持紧张。因拉尼娜现象对南美粮食产量产生的影响，国际谷物理事会(IGC)最新下调了2020/2021年度全球玉米产量近1300万吨。同时，因国内生猪养殖行业超预期恢复，以及中下游囤粮需求，国内玉米进口大幅增长。由于中国需求强劲，玉米供给紧张气氛蔓延到玉米出口国。美国农业部将全球玉米期末库存调低520万吨至2280万吨，全球玉米库存降至八年来低位，全球谷物库存也将降至五年来最低水平。有机构报告显示，美国玉米出口已达到极限，有可能触发库存不足的风险。作为世界第二大谷物出口国乌克兰，将2020/2021年度玉米出口上限设定为2400万吨，阿根廷等国也各有出口限制的动作或意向。
国内供需相对平衡
从2016年国家收储制度改革以来，我国玉米播种面积从2015年的峰值6.75亿亩，下滑至2020年的6.19亿亩，较2019年减少300万亩。总产量方面，根据国家粮油信息中心的数据，2020年玉米产量2.6亿吨，相较2019年持平略减。同时，进口大幅增加，2020/2021年度预计玉米进口1500万吨，同比增长741万吨。玉米、高粱、大麦、木薯干等替代品合计进口3420万吨，比上年度增加1400万吨。
为应对玉米价格的快速上涨，国家加大了抛储力度，2020年拍卖成交政策性玉米5684万吨，国家粮油信息中心预计这部分玉米仍有部分滞留在中间环节，可能最后会体现到高结转社会库存上。小麦稻谷替代情况增加，政策性小麦竞价成交2576万吨，同比增加2489万吨。另外，国家也销售了一部分超期不易存的稻谷，粉碎后用于饲料，数量达到870万吨。
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