本年度美豆出口表现强劲，年度结转库存仍有可能继续下调，推动美豆价格持续偏强。近期巴西大豆开始收获上市，但是进度明显偏慢，南美大豆的供应压力延后。国内菜籽供应持续紧平衡，南方天气转暖，水产饲料消费启动可期，春节前后菜籽粕价格易涨难跌。
南美大豆上市压力延后
美豆出口表现强劲，截至1月28日，2020/2021年度累计销售的数量已经达到5866万吨，占美国农业部1月供需报告预估数量的96.7%，剩余的预估出口量为203万吨。而在2019/2020年度，2月份以后的净销售量为1588万吨。市场预计2月份的供需报告将上调美豆出口，下调年度结转库存。在美豆低库存的背景下，价格仍有较强的支撑。
近期巴西大豆开始收获上市，但因去年播种期间天气干燥，巴西大豆播种进度延迟，上市时间有所推迟，1月份降雨又导致收获进一步延迟。咨询公司AgRural的数据显示，截至1月29日，巴西大豆收获完成1.9%，为过去10年来同期最慢收获进度。而根据天气预报，2月份可能出现的大雨天气仍可能干扰收获和运输，2月份巴西大豆出口可能受到扰动，这将影响春节后国内大豆和蛋白原料的供应。在美豆低库存和南美大豆上市压力延后的情况下，国内菜粕价格也将面临较强的支撑。
国内菜籽供应青黄不接
2020年以来，国内菜籽、菜粕进口有所回升，但整体进口数量仍然偏低。根据海关数据，2020年我国共进口菜籽311万吨，较2019年同期增加13.8%，但较过去三年的平均水平仍然偏低23.8%。国产菜籽方面，今年西北菜籽减产，南方菜籽尚未上市，目前整个国内菜籽市场处于缺货的状态，市场挺价心理强烈。
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