昨日(2月19日)金价探底回升并小幅走高0.48%至1784.25美元/盎司，一度触及七个月低点1760.81，但随后因美元走低而扳回跌幅，不过2021年迄今黄金已经下跌逾6%。本周迄今，金价下跌2.19%，创1月8日当周以来的最大周线跌幅，因美债收益率持续走高使得金价承压，同时疫情的逐步缓解也进一步施压金价下跌。不过，美联储报告及纽约联储主席Williams重申为美国经济提供“强有力的支持”为金价提供支撑。另外，经济数据喜忧参半也给了金价喘息之机。
自拜登正式就任美国总统后，随着拜登政府不断推行新政、全球新冠疫苗接种加速，欧美新增确诊病例已连续回落近一个月，在经济数据强劲修复背景下，“拜登交易”行情仍在继续，美股继续走强，市场风险偏好抬升至高位。并且当前美国参众两院已经通过协调程序，这意味着拜登的1.9万亿美元财政刺激计划有望在3月中旬前通过。财政刺激前景和能源成本上升提振了通胀预期，十年期盈亏平衡通胀率已攀升至2.24%，十年期美债收益率也飙涨至一年高点1.31%左右。
自美国总统大选结果落地至今，十年期美债收益率已累积上扬48bp至1.3%，长端美债收益率即名义利率的快速攀升和美元走强两者共同对贵金属走势形成了压力，黄金价格回调至1770美元/盎司。民主党控制两院后，市场预期美国财政刺激计划的推行会更顺利，经济复苏的进程将加速，“拜登交易”即拜登就任会实施相对有利于美国和全球经济复苏的举措，行情具体表现为美股的上行，以及黄金、美元、美债的下行，体现了拜登上台后经济的复苏和再通胀预期，对应美国经济数据强劲修复背景下，期间标普500涨幅为11.9%，美元下行幅度为2.07%，十年期通胀预期上行50bp至2.2%。
美债收益率创六周最大涨幅
10年期美债收益率本周大涨10.6%至1.336%，创下六周以来最大单周涨幅，并刷新一年新高，因经济在大量财政和货币刺激的帮助下从新冠疫情中复苏，对通胀隐现的担忧令债券价格承压。
众议院计划在2月26日对总统拜登的刺激计划进行投票。民主党试图在不到四周时间里通过这项法案。参议院多数党领袖舒默表示，预计白宫将在3月14日前签署经济刺激法案，届时数百万美国人增加的联邦失业救济金将到期。
由于全球公债利率上升，令黄金处于劣势。分析师表示，市场预期未来几个月经济将好转，以及新冠疫苗接种工作开展，这些削弱了投资者对黄金的热情，收益率上升也降低了不孳息的黄金需求。
据XM高阶投资分析师RaffiBoyadjian写道，由于同样能避险的公债产生更高的回报，削弱了不孳息的黄金吸引力，让金价受创。
黄金后市将去往哪里？
据LaSalle Futures Group高级市场策略师Charlie Nedoss对Kitco News表示，下周将关注美元走势。美元强势下周可能减弱，可能看到金价反弹。目前金价在1778美元上方，这一事实让黄金下周有机会走高。
RJO期货高级大宗商品经纪商Daniel Pavilonis警告称，如果收益率和股市继续上涨，金价可能会跌至低得多的水平。如果股市走强，收益率走强，金价达到一个水平，如果黄金开始收于昨天1766美元的低点以下，其可能会跌得更低。对我来说，这是沙中之线。如果我们停留在上面，黄金就会维持区间波动。
而黄金的另一个障碍是它与比特币的竞争。Pavilonis补充道，这种加密货币被投资者视为数字黄金。如果把比特币和金属放在同一阵营，它的表现就会超过黄金和白银。这就是人们现在所看到的。
下周重点关注
下周四美国将公布美国第四季GDP初值、耐用品和初请失业金人数。下周五市场也将消化PCE价格指数。其他数据包括下周二公布的美国房价指数和芝加哥消费者信心指数，下周三公布的是新房销售数据。
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