春节假期期间国际原油大幅度上涨，聚乙烯成本支撑力度增强。同时春节期间石化累库情况低于市场预期，叠加进口货源预期减少，供应端表现好于市场预期，现货强势延续。
假期过后，聚乙烯市场一改往年弱势局面，现货延续节前强势走势，在聚乙烯期货盘面高涨提振下，市场心态向好，石化纷纷上调出厂价格，贸易商多试探跟涨报盘，截至目前，聚乙烯各品种较年前涨幅明显。目前来看，当前市场仍有利好支撑，上涨趋势尚在，市场究竟如何，能支撑聚乙烯价格不断上涨？
春节期间国际原油上涨，聚乙烯成本支撑增强
2021年国际油价整体呈现上行走势，期间虽有僵持整理行情，但进入2月后油价一路走高，价格重心稳步上移。春节期间原油市场价格整体偏强走势，两油纷纷站稳60美元/桶关口。利好因素较为集中，市场关注美国极端严寒天气导致的原油钻井关闭，原油产量出现明显减少，且市场担忧因为电力供应短缺导致恢复时间较长。不仅如此，市场希望沙特进行增产，但是沙特态度较为模糊，因此供应紧张问题导致油市价格偏强，在原油成本上涨支撑下，油制聚乙烯成本小幅走高在6540元/吨波动，综合来看，供需基本面收紧预期依然提供利好，但之前油价涨势过快，远超市场预期，后续跟进缺乏足够的推动力，所以面临震荡整理，油价走势预期放缓，短时间内聚乙烯成本将继续维持在6400-6600元/吨。
库存同比处于三年低位，增幅低于预期
从主流企业的PE库存情况来看，虽有春节因素造成的累库，但库存数量同比下滑42%，较2019年也减少了近22%。在产能不断扩大的背景下，上游库存在此水平相对压力不大。加上进口料预期偏紧，整理供应端给予市场利好支撑。在贸易商积极拿货带动下，节后石化库存呈连续下降趋势，又进一步支撑生产企业价格走高。
北美寒潮来袭 PE装置意外停车
春节假期期间，北极涡旋南下在北美洲的美国加拿大等地形成强势寒潮天气,带来的严寒和风雪。据了解，受美国极寒天气影响，低温导致当地电力供应短缺，多家石化生产商PE设备于2月15日关停，主要影响德克萨斯州。市场传闻称，关停工厂包括Chevron Phillips、Formosa、Equistar、ExxonMobil、Dow、Inoes，涉及PE总产能为1188万吨/年，包括482万吨/年LLDPE产能，516万吨/年HDPE产能，190万吨/年LDPE产能，预计停车时长一周。受公共卫生事件影响，2020年部分国家的PE装置开工负荷同比往年处于低位。2021年，突如其来的北美寒潮以及公共卫生事件尚未消退的影响，短时间内全球供应偏紧的局面或将延续，这在一定程度上也助推了这波聚乙烯的上涨。
期货大幅拉涨 价格创年内新高
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春节假期过后，期货市场迎来了开门红。交易首日，塑料期货L2105价格收8525点，上涨640点，涨幅达到了8.06%，涨幅创近几年新高；而在交易次日，塑料期货L2105继续上涨360点（4.27%），涨至8795点；2月19日夜盘，塑料期货L2105延续涨势，价格突破8870点，收在了8830点，较前一交易日上涨190点（2.20%）。截止2月20日，期货价格较春节假期最后一交易日7945点上涨了885点，涨幅约11.14%，持仓量由节前的290582手增至386651手。期货价格的大幅上行，刺激现货价格，出现了“期现共振，共创新高”的局面。
进口料价格维持高位，对内盘形成拉动
前期外商报盘数量不多且价格持续倒挂，贸易商对进口货源接货数量有限，叠加春节期间美国受极寒天气影响部分石化厂关停，中东地区一季度集中检修，外盘价格较高，进口货源供应紧张情况短期难以改善，部分贸易商封盘惜售，进口价格上涨明显，对内盘价格形成拉动。
下游需求逐步复苏 接货能力仍需考验
春节假期结束，下游工厂陆续复工复产，这较去年同期相比差异较大，去年同期，受公共卫生事件的影响，七天假期结束之后，春节假期继续延长，这使得下游工厂在短时间内难以复工复产。今年，随着对防控公共卫生事件经验的增加，假期结束之后，下游工厂陆续开工。据调研，下游企业的复工时间多集中在初八前后，整体复工时间较往年普遍提前。以农膜行业来看，农膜企业复工情况略有差异，其中棚膜企业复工时间较晚，多集中在正月初八至正月初十，生产恢复正常多在正月十五之后，目前棚膜的开工较低，维持在2-3成；受3月份地膜旺季需求的影响，地膜企业复工时间较，一般在正月初六前后复工，部分厂家甚至更早，开工维持在4-5成，部分大厂开工高。以包装缠绕膜来看，缠绕膜企业开工一般在正月初八至正月初十，恢复正常在正月十五之后，目前，随着开工的不断提升，开工在4成左右。
鉴于原料价格的快速上涨，对部分企业进行调研，厂家多表示会谨慎采购材料，受原料涨价影响，部分订单会有延后影响，厂家对于高价的货源接受能力也有限，对于后市持谨慎观望态度。因此，原料价格上涨之后，行情能否延续，产业链能够顺利传导将是一个重要的因素。
对于后市认为，市场将维持偏强震荡，但中期市场需观望货物向下传导的速率。库存增幅不及预期，进口供应预期减少，地膜生产启动，终端复工相对顺畅均对行情形成支撑。但当前货物流向贸易企业为主，复工的下游企业仍以消化原料库存为主，且仍有部分企业集中农历正月初十，正月十三复工，采购意愿需要进一步观望。分产品开看，预计下周LLDPE价格在8800-9000元/吨；高压受货源偏紧，叠加茂名石化、中海壳牌，燕山石化3月份均有检修计划，一季度价格有望继续冲高；低压产品受需求好于去年同期的带动，聚乙烯价格偏强震荡。
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