近日，焦煤、焦炭期货连续三天收阴，双双从高位跌落。主要是因为焦炭紧张的供需面得到一定的缓解，在钢厂亏损的状况下，焦企对为了长期合作主动妥协，焦价勉强落地100元，市场过度解读焦炭降价；同期，焦煤下游处于高库存状态，基本面整体较弱。
本周焦煤期货价格大幅下跌，周一跌幅62.5元/吨，周二跌幅43.5元/吨。
供应方面，今年焦煤国产端春节号召“就地过节”，因此部分煤矿正常生产。同时春节假期延后，生产周期同比增加，因此国产端产量同比也有增加。
进口方面，澳煤进口现在通关时间仍然较长，但中澳关系或有缓解，因此澳煤进口有放松可能。同时部分下游钢厂焦煤逐渐通关中。
蒙煤方面，春节期间我国进口蒙煤两大口岸正月初四已恢复通关，总通关车数506车，同比2020年和2019年，表现已相对较好。
本周来看，蒙煤通关继续恢复。库存方面，目前焦煤整体库存高位，节前下游补库后近期补库意愿不强，库存高位压力。
短期来看，供应增加，但整体库存同比偏高，焦煤价格偏弱振荡运行。
实际上，作为下游焦炭的主要原料，焦煤自身需求情况良好，上周公布的焦企生产数据显示，全国焦企开工率环比增1.66%至79.73%，华东地区焦企，以及200万吨以上产能的焦化企业产能增长更为迅速。另一方面，炼焦煤库存相对于往年而言并不高，港口流通环节库存反而处于近三年来的低位。在需求良好，库存不高的情况下，主力合约焦煤期货价格出现大幅跳水，还需要从下游焦炭提降预期的角度说起。
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