近日，LLDPE、PVC、PP塑料三雄涨势惊人。lldpe价格节后首日大幅高开，连续三日走强后触及逾两年高位；PVC期货则跃至8000点之上，触及逾十年高位；PP期货攀升至9000点上方，同样触及逾两年高位。
节后国内聚烯烃市场大涨，受到诸多利好因素支撑。
首先，假期内国际原油价格屡创新高叠加日本地震、美国寒流对市场心态带来的刺激，从成本端上利好聚烯烃。
其次，聚烯烃供应端新投产装置的产能难以在短期内对市场产生明显的冲击，3月检修装置预计也会增多，供应端保持稳定，利空仍未到兑现的时候。
最后，两油库存节后92万吨显著低于近5年的同期数据，且考虑到复工复产的背景，市场看好三四月的需求；并且在海外供应出现问题的情况下，部分品种如PP出口窗口打开，从而进一步刺激了需求。
美国寒流导致德州的PE及PP工厂出现供应中断。不过去年来自美国的PP进口月均1万吨不到，占中国进口占比不及1%。PE进口月均9万吨，仅占中国总进口量的6%，为何节后PP、PE涨势如此凶猛？
因美国极寒天气，美国墨西哥湾沿岸至少有30个裂解装置停产，德克萨斯州受到影响的美国PE和PP产能分别为1200万吨/年和700万吨/年，而2020年全球PE和PP产能分别在14003万吨和8689万吨，所以从全球的角度来看此次美国极寒天气对全球PE和PP供应造成了不小的冲击，外盘聚烯烃供应的短缺使得当地的价格出现了暴涨，也拉动了我国聚烯烃的出口。
目前部分受影响装置已处于重启阶段，但完全恢复供应尚需几周的时间，从生产恢复再到成品产出和流通，又需要一周甚至几周的时间，因此外盘供应偏紧的情况，在短期内仍难得到完全恢复。
而且美国寒流导致的供应中断不仅仅是烯烃，还有上游原材料，是产业链上下游关联性供给中断。加之全球其他地区检修的影响，以及疫情对于烯烃装置复工的影响，全球烯烃整体供应链的紧张是推涨价格的重要因素。另外，原油价格的上涨以及全球资本市场的推涨，从宏观到成本端，到产业链的供应端都提供了价格上涨的支撑因素。
从国内市场来看，节前石化控库严格，节前库存位于近几年的低点位置，且今年国家提倡就地过年，有些大厂订单情况良好，持续生产，提高了下游春节期间的开工率。节日期间两桶油聚烯烃累库32.5万吨，是近几年最低的。并且，在扩产周期的产业背景下，库存积累情况不升反降，可见需求的强劲。这些因素都为价格的上涨提供了驱动力量。
当下塑料三雄盘面累积涨幅惊人，后续需要警惕什么风险？
快速上涨之后技术上超买会引发技术调整压力。美国德州天气也在快速恢复，电力也在逐步恢复，但经历了严寒之后石化装置重启需要检查以后才能恢复，也需要等电力供应进一步稳定，因此，石化装置全面重启或需要一些时间，但突发事件影响会弱化，产业链供应矛盾也会修复。
国内方面尚没有全面的复工复产，仍在修复过程中，近几日石化库存维持相对稳定，难以给价格提供持续上涨动力。价格短期或有反复。但短时间内全球供应紧张局面或将延续，国内地膜后期也将逐步进入产销旺季。因此，价格总体仍将处于高位。
而PVC方面，由于供应一直存在偏紧的预期，因此其基本面要强于PE/PP。盘面合理回调的空间是存在的，但由于新增投产的影响要到三季度后才能显现，在检修高峰季结束前，回调幅度都会相对有限。短期内关注美国化工企业复产的实际进度的预期差、宏观氛围转变与否等因素对油价带来的影响。
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