2021年2月，全球关注焦点无疑是通胀逻辑的回归。商品交易围绕通胀上升预期进行，出现大面积飘红。起因则是拜登政府展现强硬手段，一举扭转1月无所作为的软弱形象。强推1.9万亿美元的纾困措施，后续铺垫2.0+万亿基建计划，加大疫苗接种拨付资金，一时间全球乐观一片。总体而言，2月全球政治不确定性继续大幅缓和，经济确定性大增。
有色金属市场多头情绪高涨，尤其是春节以后产品价格涨势迅猛。2021年2月，以春节为分界点，节前市场弱势运行，节后市场表现亮眼。2月份沪铅期货价格上涨，刷新阶段新高。
沪铅：2021年2月沪铅整体先跌后涨，整体价格重心相比1月上涨。2月1日主力合约开盘价15280元/吨，1日-3日沪铅连跌三天，3日价格最低运行至14760元/吨。2月4日沪铅翻红并开启反弹，春节之后再有色板块的带动下，沪铅涨势继续扩大，2月25日主力合约最高运行至16145元/吨，刷新近6个月新高。但是月底最后几个交易日，沪铅价格走势不稳定，多次出现冲高回落的情况。
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截至2月26日收盘，主力合约收盘价15595元/吨，本月累计涨485元/吨，涨幅3.21%；较去年同期涨1035元/吨，涨幅7.11%；今年累计涨970元/吨，涨幅6.63%。沪铅期货主力合约持仓量本月累计增加4458至43560手，增幅11.40%。
春节之前，持货商逢高出货较为积极，且由于节前返乡政策较往年不同，外地回收商提前返乡导致回收市场交投活跃度下降较快；此外，节前，大量囤货的商家并不多，仅有部分商家预留了少量货源等待春节后出货。
春节之后，现货市场情绪被期货行情点燃，有色板块的强劲涨势极大的激发了持货商的看涨信心，商家低价不出货，炼厂节后首周补库不顺畅。月底最后一周，炼厂继续涨价，再加上铅价走势不稳定，令持货商出货的意愿改善，部分高价厂商到货量增加明显。
3月份市场展望
2月份，主要是由于宏观市场乐观情绪较好，吸进大量资金入场，有色板块掀起大涨浪潮，铅价趁机跟随涨势上行，伦铅、沪铅都刷新阶段新高。但是现货市场并没有太多有效利好支撑，尤其是国内市场铅锭成交较差，贴水幅度有所扩大。
3月份整体预期铅价表现不会太好，价格重心下降的风险较大。3月份终端电池消费市场处于传统的淡季，且由于春节期间中大型电池企业放假天数少，开工情况较好，导致电池库存有一定累积；而又碰上淡季，预期终端表现不会太好。供应端来看，3月份再生铅基本将会全面复产，再生铅产量将会稳步提升，补充市场供应。
供应稳步提升，需求缺乏亮点对于铅价来说将会有一定压力。而且从历史行情看，2016-2020年国内沪铅合约3月份的行情全部录得下跌；伦铅价格仅有2017年3月收涨，其余年份全部收跌。
从盘上看，近期沪铅价格冲高回落，若没有其它利好带动，短线铅价或有回调风险。主力合约暂时关注15000-16000元/吨区间。伦铅暂时关注1950-2150美元/吨区间。若择向突破区间，则顺势应对。
3月份需要继续留意宏观市场情况，若宏观面仍有对经济发展的利好消息，不排除多头资金再度进场的可能性。但若宏观面没有利好，从产业角度看，铅价弱势运行概率大。
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