玉米期货主力05合约延续高位震荡走势，整体上涨态势未变。全国主产区售粮进度较快，农户售粮心态并不积极，因余粮有限。进口方面，进口的创纪录美玉米正持续装船进入国内。需求上，生猪存栏迸发大概率会实现，但近期受猪瘟影响较大；总体饲料端有望延续偏强需求。深加工方面仍以稳定为主，且长期来看受限塑令影响，深加工产能有望增强。
玉米期价维持高位震荡
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玉米主力05合约延续高位震荡走势，近期在2690-2890区间内运行。从均线走势上看，多头趋势仍在。玉米现货价格稳中趋涨，全国玉米均价近期由2930元/吨附近小幅上涨20元/吨，基差再次走强。
全国新粮销售较快
全国地区玉米销售进度较快，但农户销售心理偏弱。据数据显示：截止2月26日，全国主产区玉米销售进度为75.6%，同比增加11.6%；其中东北地区农户余粮有限，惜售情绪高，贸易商多观望走货较少；华北黄淮产区农户出粮并不积极，贸易商走货不多。新粮供应偏紧情形较难改变。
根据数据显示：截止3月3日，广东港内贸库存48.2万吨，同比减少11.7，同比减少27%；进口库存79.2万吨，环比增加4.9%，同比增加435%。南方港口玉米内外贸库存的差异性变化也印证国内玉米进口格局的变化。
关于替代和进口
随着国内进口美玉米创纪录，美国玉米也在源源不断的进入国内。根据美国农业部的数据显示：截止2月24日当周，2月份美国对中国装运77.8万吨玉米，1月至今累计装运175.8万吨玉米。而美玉米上涨也推升了进口成本，根据大商所的测算，美国4月船期3号玉米到港成本在2253元/吨，较国内玉米仍有高额成本优势。
据美国农业部上月预测中国玉米进口量为2450万吨，远高于国内720万吨的进口配额。然而国内农业中心预测为1000万吨。
目前，中国已经进口了1500万吨，美国2020/2021年度玉米。依据USDA预测，还需进口近一千万吨，同时参照非洲猪瘟疫情影响持续发酵，市场有调研消息称，本轮非洲猪瘟疫可能导致整个生猪行业总体损失10-15%。按照去年年末统计局公布的能繁母猪存栏量，损失下限10%计算，对应玉米需求量减少为一千余万吨，那这是否可以减少进口量，那么非洲猪瘟的影响，是否被认为夸大？
而最近稻谷和小麦价格涨势比较猛，各地疯狂抢购小麦，全国主产区小麦价格指数为2560元/吨，部分地区接近2700元。面对不断上涨的替代品价格，玉米还能否大幅落价？
需求有所分歧
生猪存栏迸发大概率会实现，农业农村部消息：1月份全国能繁母猪存栏量已连续16个月增长。不过近期受非洲猪瘟疫情影响，恢复进展存疑。饲料需求整体仍有望保持偏强局面。
深加工方面开机恢复较慢，根据数据显示：2021年2月因假期影响开机率仅54.6%。截止2月26日当周，据统计的137家企业玉米消耗量为104.6万吨，止降回升；110家深加工企业玉米收货量57.5万吨，同比增加10.2%；119家深加工企业玉米库存551.8万吨，同比增加30.9%。82家深加工企业淀粉企业库存为77.3万吨，同比低25.3%，回升。此外国内限塑令加强推广利好远期淀粉需求，淀粉再加工需求有望得到增长。
综上所述，主力合约玉米期货价格高位震荡，技术上涨趋势未变。全国主产区售粮进度较快，农户售粮心态并不积极，新粮供应偏紧情形难改。进口上得到一定补充，美玉米正持续装船进入国内，不过量能还难以冲击国内市场。需求上，生猪存栏迸发大概率会实现，但近期受猪瘟影响较大；总体饲料端有望延续偏强需求。深加工方面仍以稳定为主，且长期来看受限塑令影响，深加工产能有望增强。玉米高位博弈点仍存，震荡走势短期难改。
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