近期燃料油在原油上涨及自身需求强势的背景下，整体走势偏强。据数据显示，截止到3月8日，燃料油期货fu2105收盘2624，春节后累计涨幅9.3%。后期来看，原油高位运行，对燃料油成本支撑效应仍存，加之燃料油自身供需面向好，预计燃料油仍将维持偏强走势。
原油高位运行，燃料成本端支撑明显
宏观利好叠加OPEC减产，原油存上行动能。宏观面，美国劳工部公布数据显示，2月非农就业人口新增37.9万，高于预期和前值，美国非农数据超预期展现经济复苏势头，同时美国1.9万亿刺激计划或进一步推动经济增长。此外，新冠疫苗接种加快也将使得商业活动逐步恢复，宏观面利好原油需求；另一方面，OPEC延长减产协议、沙特资自愿维持100万通/日的额外减产使得原油供应或进一步收紧；此外，沙特油田设施遭遇也门胡塞武装袭击加剧了中东地缘局势，使得紧张的原油供应端显得更加脆弱。
综合来看，原油在供需基本面利好推动下延续强势，成本端或继续支撑燃料油价格。
高硫燃料油后期供应或收紧
OPEC+助力燃料油供应降低。全球燃料油供应主要来自于中东、俄罗斯、欧洲以及南美，就高硫燃料油而言主要供应区集中在中东和俄罗斯。目前来看，在OPEC延长减产协议同时沙特自愿维持100万桶的额外减产的背景下，市场上中重质原油的供应势必会受到影响，对于以中东原油为主要原料的欧洲和亚洲来说，炼油活动将受到一定冲击，进而抑制高硫燃料油的供应；此外，OPEC在减少原油供应以外，还像市场透露将削减重质燃料油的供应，后期或使得紧张的燃料油供应端更加的捉襟见肘。另一方面，俄罗斯能源不数据显示，2月俄罗斯燃料油产量372万吨，环比增加5%，但后期炼厂装置将逐步进入检修，预计燃料油供应将随着炼厂检修而回落。综合来看，通过分析OPEC+减产的一系列连锁效应以及后期俄罗斯装置检修带来的产量损失，预计燃料油供应或呈现下降趋势。
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