2021年伊始，玉米牛不言顶的高傲模样仍历历在目，玉米期货价格自1月13日登顶纪录高位2930元后，却踏上了一段低调回调之旅。随后陷入2800元关口争夺战，期间止步于2855元，固守住2700元阵地，一晃已震荡盘整了五周之久。
近期来看，全球玉米市场多空交织。受天气因素干扰，南美玉米价格振荡；国内饲料需求存下滑预期，持粮主体心态出现分歧，玉米价格走势短期承压下行。
外盘市场：美玉米价格维持振荡
美国玉米出口基本符合预期。据美国农业部出口检验周报显示，3月4日当周，美国玉米出口检验量为154万吨，比一周前减少24.5%，但比去年同期提高86.1%；美国对中国出口34.8万吨玉米，基本和前一周持平。但美国农业部3月供需报告中，全球2020/2021年度玉米年末库存预估被上调至2.8767亿吨，2月预估为2.8653亿吨，并没有兑现此前市场库存下调的预期。美国玉米库存及产量预期维持不变。
另外，美国农业部在农业展望论坛中称，预计2021年玉米种植面积为9200万英亩，高于2020年的9080万英亩。美国方面总体并没有太多亮点，但在目前低库存情况下，美国玉米价格对于南美供给端因素非常敏感。
美国农业部3月供需报告维持阿根廷4750万吨及巴西1.09亿吨产量不变。但巴西二季玉米产量占到巴西玉米总产量的近八成，近期由于天气原因，大豆收获延迟也导致二季玉米播种受到影响。咨询机构AgRural称，截至3月4日，巴西农户迄今仅播种54%的二季玉米，远低于去年同期的80%。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所周报称，截至3月3日当周，阿根廷2020/2021年度玉米收获进度为1.9%，高于一周前的0.8%。
国内市场：利空因素开始显现，玉米价格应声而变
本次玉米价格出现下调，主要是因为市场利空因素逐渐显现，深加工企业顺势压价，使得行情有所走弱。主要原因集中在以下方面：
第一，中央储备玉米高频投放施压。公告显示，自2021年3月4日至3月12日，9天时间内中储粮各地分公司预计一共将进行10场中央储备玉米竞价交易。此举将动摇市场玉米持有主体购销心态，虽然总拍卖数量并不高，但储备玉米拍卖是否会长期继续，一定程度上会对玉米市场价格有所影响。
第二，天气回升潮粮出售意愿增加。随着天气转暖，东北部分储粮条件较差的农户及贸易商开始积极售粮，其中潮粮销售量明显增加。东北玉米开始流向港口、山东等关内地区以及南方销区，用粮企业厂前车辆增加，收购价开始回调。玉米阶段性上量大增后，现货价格下跌，加之玉米价格高居不下，贸易商逢高兑现利润也在出货。
第三，非洲猪瘟疫情不确定性增加。3月9日，农业农村部公告显示，四川省华蓥市天池高速公路口查获的一车外省违规调运仔猪中排查出非洲猪瘟疫情。公开数据显示，3月以来，国内已排查出4起非洲猪瘟疫情，涉及四川、湖北、云南三省。非洲猪瘟疫情出现将有可能削弱玉米的饲用需求量，让原本就受替代影响的饲企需求再度降低。
综上所述，美国玉米期货近月合约价格承压回落，远月合约相对平稳。国内玉米期货价格尝试反弹，但基层售粮加速，市场利空因素逐渐显现，深加工企业顺势压价，玉米价格行情回调走弱。
预计短期内玉米价格将继续维持震荡走跌态势。不过值得注意的，目前各地玉米降价幅度较小；一方面是东北企业担心降价过多会导致当地玉米大量流入外地，引发本地粮源供应紧张;另一方面则是囤粮贸易商仍看好后市，毕竟从季节性供应节奏来看，进入5月后市场容易进入供应青黄不接时期，届时玉米价格或继续上涨。
因此，不宜过分对玉米市场产生悲观情绪，关注本轮价格底部的形成。
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