中国两会,拜登签署新冠纾困救助法案,即将过去的一周,宏观政策方面精彩纷呈。这不仅为未来两国的经济发展提供动力,也为全球金融市场的投资提供了更多方向性指引。而隔夜,拜登正式签署1.9万亿美元新冠纾困救助法案,这将会带来哪些影响?
美国新一轮财政刺激法案会推升全球尤其是美国通胀预期水平。这1.9万亿规模的新冠纾困救助法案中,有接近万亿资金以转移支付的形式直接发放到民众和企业,这亦可以理解为变相的释放流动性,直接增加民众的消费需求,拉动能源价格,引发大宗商品价格的再度上涨。主要商品价格尤其是工业金属和能源价格仍有上行动力,这将会进一步推升通胀以及通胀预期。
不过适当的通胀对于经济是好事,能够带动全球经济走出新冠疫情的阴霾。至于市场担心的大通胀或者恶性通胀可能性不大,具体影响如何,还需要观察美联储具体的操作。
对于经济而言,纾困法案的实施,将会有助于经济的繁荣,IMF的初步预测显示,通过的美国救助计划将在未来三年给美国GDP带来5%-6%的提振。
但基于财政刺激具有时效性,以及目前欧美经济尚处于复苏过程前期,暂时没有看到长期大通胀迹象。
在当前这一大的宏观政策及经济背景下,如何进行大类资产配置?
首先,大宗商品价格涨势明显,导致通胀以及通胀预期持续上涨,再通胀交易逻辑持续强化。随着中国经济继续保持强劲增长,以及海外经济持续复苏,整体来看全球经济偏向经济周期中的繁荣阶段,大宗商品的工业需求端仍有韧性。而美国新出台的1.9万亿美元刺激计划等,也直接刺激消费,拉动能源价格。
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