截至3月19日隔夜COMEX铜报价4.0635美元/磅，跌幅1.98%，昨日欧美盘期间铜价冲高回落，受美债收益率和美元指数持续上行影响。沪铜期货主力2105合约冲高回落，日内最高67700元/吨，最低66660元/吨，收盘价66920元/吨，较上一交易日收盘价跌0.03%；成交量146886手，日减70手；持仓149439手，日减460手。
从宏观层面来看，美联储FOMC会议汇总鲍威尔重申宽松离场，点阵图预期与之前一致，维持利率水平不变，上调了核心PCE通胀预期与经济增速预期，国债收益率与美元指数下滑后反弹，国债收益率创新高，实际利率端的上升，对于高位铜价有一定压力。
从产业层面来看，矿端事件扰动为铜价提供较强支撑，现货加工费进一步下滑。
在消费端，欧美地区精铜供应紧张格局缓解，鹿特丹仓库持续交仓， 0-3现货升水下滑；中国下游需求复苏节奏正逐渐加快，基建房地产的用铜需求仍是主力军，房地产韧性较高；库存方面，上期所累库高度较低，库存拐点本周或有望看到。
当前铜价运行矛盾逐渐向需求端的实质性改变转化，铜价下方支撑重心在上移，震荡区间逢低短多操作。
基本面
预计2021年铜矿增量比较多，产量在二季度和三季度集中释放。Graberg铜矿地下铜矿开始投产，预计增量为30万吨，巴拿马铜矿正处于产量释放期，预计产量增加11万吨，Spence铜矿明年投产后，预计将带来7万吨增量，艾芬豪矿业下面的Kamoa-kakula铜矿2020年开始运营，将带来5万吨增量。Chuiqicamata Underground铜矿转为地下开采，将带来9.5万吨增量。铜精矿总体增量为87.8万吨，湿法铜下降6.8万吨，全球铜矿和湿法铜共增加81万吨。未来三年，铜矿产量将继续释放，总体的供应增速都比较高。
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