行情回顾
上周五夜盘，黑色系集体走高，螺纹主力一度突破5000关口，创2011年3月以来新高。截至今日上午收盘，黑色系延续强势，动力煤触及涨停，焦煤涨超7%，焦炭涨超6%，铁矿涨幅逾5%。
行情解读
上周唐山限产加码政策发酵后，黑色系走势分化，原料大跌，成材上涨，之后周内则持续震荡走势，主要因为盘面对于是否严格执行限产，及下游需求是否如能如期兑现仍存在博弈情绪。
而近期各种迹象显示需求开始如预期启动，叠加限产带来的供应收缩，黑色系集体共振拉升。
唐山钢坯价格创13年高位
上周唐山钢坯仅在周二下跌60元，随后连续3日拉涨累涨150元至4710元/吨，周六累涨50元，周末再涨10元至4770元/吨，再次刷新近13年高位。受限产影响，钢坯库存连续大幅下降，钢坯现货短缺，上周经历了数轮上涨后，已超过部分地区螺纹成材价格。
钢坯供应偏紧引发成材后期供应减少预期，原料端的铁矿石、双焦价格宽幅反弹，带动黑色集体共振。
需求启动，库存连续下降
据Mysteel上周库存数据，全国钢市库存环比减少47.52万吨(下降3.23%)。当前下游已处于去库存阶段，钢材总库存去化加速，已与19年同期相当，钢材表观需求同样也加速释放。总体来看，随去库存进一步释放，旺季需求或可如预期兑现。
总结：
供应收紧不改的条件下，叠加旺季需求正式启动，黑色系短期仍将偏强运行。后期需留意需求拐点的来临；以及行业利润大好的情况下，供应超预期增长的风险，
