步入3月后，钢铁下游需求渐起，加之上游原材料价格回落，钢企盈利水平再度“入春”。
多品种价格创阶段高点
3月31日早盘，热轧卷板主力合约再度飘红，盘中一度达到5436元/吨，刷新上市以来高点。当日，螺纹钢主力合约也继上周五后，再度触及5000元/吨关口上方，刷新2011年以来的高点。
金联创分析师侯纪伟表示，3月以来全国热轧市场价格整体震荡走高，较月初涨220-230元/吨。月初市场内多空消息交织，市场价格在3850-3960元/吨之间反复宽幅震荡，日内价格波动剧烈。下半月开始，市场价格围绕3960元/吨的高位横盘窄幅震荡，临近月末，受到唐山环保限产加强及热卷期货价格再创挂牌上市以来新高的带动，现货价格也开始向上突破，单日大涨近百元/吨，突破了去年12月底创下的5024元/吨的高点记录。据监测，截至3月24日全国22个主要城市热卷平均价格5087元/吨，较节前均价涨228元/吨。
“目前热轧现货价格创了近12年新高，供应紧张为主要原因。”卓创分析师海敏认为，3月末热轧期货价格屡次刷新上市以来的新高，现货价格创近十二年新高价格，成为2008年6000元/吨以来的次高点，目前上涨行情仍在继续，颇有比肩2008年行情的架势。就市场基本情况而言，唐山地区大气污染防治政策加严，并贯穿全年，产能利用率一度低于80%，创下近一年低点，此外3月份社会库存出现四联降，环比2月末下降超过50万吨；需求方面，2021年热轧的诸多下游行业工程机械、集装箱等产销数据表现亮眼，加之各个地区提振经济计划，多个投资建设项目集中开工，对热轧需求量逐渐旺盛，市场供需面整体偏向乐观。
除热轧外，我的钢铁网数据显示，3月29日，唐山钢坯指数为4814，昌黎部分钢厂出厂结算价为4780元/吨上调10元/吨，迁安4790元/吨，卢龙4790元/吨，午后贸易商含税成交价4860元/吨左右。唐山地区钢坯价格已刷新近13年最高纪录。
而作为特钢产品中最具代表性的产品，结构钢今年也呈现出较强的上涨劲头，春节过后钢价已上涨了300-400元/吨，数次刷新十多年来的新高。
钢厂利润一月翻3倍
中原期货近期研报显示，卷螺价格持续高位运行，目前钢厂利润已升至近四年高点。分析称，
受年内碳中和目标+短期唐山限产延长至年底的常态化消息共同提振，节后钢材上下游利润价格显著分化。焦矿原料一改去年强势，在需求预期下降的背景下持续下跌，截至三月中旬累计调降8次共计800元；铁矿价格更是高处不胜寒，唐山作为钢铁重镇，目前政府的30%-50%限产政策，预计将影响全年铁水产量2960万吨，粗略估计减少铁矿需求在4880万吨，这对矿价将形成不小的打压。
卓创分析师许海滨也表示，目前结构钢钢厂利润扩大到800元/吨以上，仅三月份利润翻了近3倍。铁矿石、焦炭、合金等原料价格的上涨，一直是推动钢厂涨价的主因素之一，而近期钢厂利润空间的迅速扩大，主因也在于矿石、焦炭等原料价格的下行。近期基于不断趋严的环保形势，铁矿石需求受到限产抑制，港口成交处于历史同期低位，同时供应端到港增加，供需逐渐趋于宽松。另外，钢厂高利润导致当前中高品位资源需求较好，对整体矿价有较强支撑，因此矿价上行驱动虽不足，但下行阻力也较强，短期矿价或窄幅盘整为主。焦炭方面则不甚乐观，部分区域已开始第八轮调降100元/吨，唐山地区钢厂限产30%-50%政策全面落实，对焦炭刚需仍有一定压制，且厂内焦炭多处合理偏上区间，钢厂对焦炭采购积极性稍弱，部分钢厂仍有压价意向。另外，硅锰合金等价格也同步下行，目前内蒙古6517硅锰合金市价6700-6800元/吨，较3月初市价降了100元/吨，降幅1.46%。
他表示，截至2021年3月30日，45#碳结钢长流程钢厂成本大约在4191.5元/吨，较2月底成本下降了404.5元/吨，降幅8.80%，而春节前2月10日成本为4513元/吨；钢厂利润空间目前为868.5元/吨，较2月底利润增加644.5元/吨，增幅287.72%，翻了接近3倍的空间，更是较2月10日利润67元/吨，翻了近13倍，离钢厂千元利润也仅一步之遥。
原料涨，钢价积极跟涨，原料降价，钢价的下滑幅度则相对有限，这也使得钢厂利润不断扩大，高利润局面能否持续，目前依然存在较多的不确定性，但总体今年钢厂利润将远高于去年。
看涨心态依然浓厚
虽然目前钢价、利润均处高位，但在下游需求正处旺季之际，市场对于短期钢铁牛市持续性依然偏乐观。
中原期货研报称，钢联供需数据显示，本周五大材供需双增，库存继续回落，旺季来临消费持续复苏。整体来看，旺季需求正在兑现，消费已突破往年同期，且供应端收紧预期仍在。唐山限产常态化发展，原料一改强势，钢厂利润持续扩张，因此策略上看多远月钢价。
侯纪伟也认为，预计4月份热卷市场价格维持高位，如果有下游需求的爆发或利好政策推动，价格有再创新高的可能，但上限不会太高。而后期可能面临成本支撑减弱及下游需求不及预期的困境，价格存在回调的可能。
海敏表示，目前热轧供应、库存双降，下游需求逐步跟进，料短期价格或仍存上涨空间，但如此高价位水平之下，后期下跌风险逐渐累积，应谨防回调风险。
许海滨称，目前多数企业对于后期特钢价格也依然持看涨心态，“十四五”大环境影响下，宏观政策利好，资金相对宽松，加上近期期螺不断创新高，均给予钢厂挺价支撑。4月1期旬度出价钢厂优特钢政策计划多稳，部分企业对上期或有小幅的补差，特别是在碳达峰目标下，钢厂整体产量预期或有压缩，钢厂挺价、涨价底气更足。对于后市，需紧密关注期螺动向及需求改善情况，短期内期螺料不断试探5000点压力位，如站稳5000点，现货钢价有望保持上行趋势不变，如难站稳，则有望偏强震荡运行为主，对4月份钢价总体持相对乐观的看法。
相关报道：
涨幅屡居A股各板块首位 机构密集调研 “碳中和”为何成了钢铁大机会？
“碳中和”刺激钢铁重回牛市 板块年初至今已涨16.82%
