卓创：行情坐上火箭 钢坯5000！建筑钢材是被低估的品种吗？

　　 2021年大宗商品牛市，一吐2020年的阴霾，整个钢铁行业各品种多迎来了较大的市场涨幅，钢坯刷新十年以来高点，反超建筑钢材部分市场，一度接近五千大关。2021年4月2日，唐山宏兴钢厂Q235钢坯出厂价格4960元/吨涨140元/吨，唐山迁安鑫达钢厂Q235钢坯出厂价格5000元/吨涨150元/吨。

　　从整个钢铁行业各产品市场价格来看，建筑钢材作为钢铁行业体量最大的产品，已经被远远抛在行情最末端，“面粉比面包贵”、“螺渣渣”等成为近期建筑钢材代名词，从各产品利润水平来看，更加证明了这一代名词的可靠性。

　　单位：元/吨

备注：毛利未扣除增值税；利润全部为周均值。

　　建筑钢材无论从产能、产量、成交、市场占有率来说，在钢铁行业绝对属于“大佬”级别，但目前市场行情的巨大落差，对于市场贸易商和以建筑钢材为主的钢厂来说，心里憋着一股“闷气”，钢厂不断挺价上涨，4月2日，建筑钢材主导钢厂调价50-160元/吨，主导市场北京上调150元/吨达5000元/吨，上海上调50-70元/吨达4980元/吨。目前市场具体情况来看，北方涨幅远远大于南方，北方涨幅均在百元以上，南方维持在50-80元/吨。就南北价差来开看，似乎“南材北上”接近成为可能。

　　单位：元/吨

　　难道真的要承认建筑钢材是“扶不起来的阿斗”？螺纹钢真的被低估了？下面详细解答基本面情况：

　　供应面看：

　　截止到4月1日，产量方面，从卓创资讯测算数据显示，螺纹钢本周产量468.15万吨，较上周增加5.42万吨，增幅1.17%；线材产量272.91万吨，较上周下降5.65万吨，降幅2.03%，建筑钢材产量741.07万吨，下降0.23万吨，降幅0.03%。截至2021年4月1日，主要城市社会库存依旧下降。40城市螺纹钢社会库存1218.84万吨，较上周下降58.63万吨，降幅4.59%；40城市线材库存360.42万吨，较上周下降22.97万吨，降幅5.99%；建材库存合计1579.26万吨，较上周下降81.60万吨，降幅4.91%。钢厂库存看，根据卓创调研的全国主导92家生产企业显示： 4月2日建筑钢材企业库存总量为460.9万吨，较上周减少57.64万吨。

　　唐山限产持续，目前预计日度影响建材产量3.14万吨，随着限产进入常态化，对市场影响有限，4月较多钢厂发布检修计划，但从目前的利润水平看，整体或影响量有限；社会库存和钢厂库存延续消化状态，供应面压力有所缓解。

　　需求面看：

　　清明节前，建筑钢材行情火爆，成交再创新高，下游需求有所放量，市场投机较为活跃。但从下游表现来看，南方雨水天气增加，对市场形成不利的影响，下游工地受限，近期南方逐步进入汛期，后期需求受影响或较大。下游行业来看，近期从北、上、深三地的多家银行了解到，多地严查信贷资金挪用至“股市、楼市”，违规者将被银行提前收回。3月30日，西安出台房产新政：商品房买卖合同网签备案满5年后方可交易。在“房住不炒”及“稳房价、稳地价、稳预期”的要求下，去年以来，随着三道红线、两集中供地，以及银行新规的不断出台，行业进入低速发展的新常态。在行业新规影响下，目前房地产行业来看，龙头房企信誉较好，积极推动销售回款，风险管控能力较强，而部分中小房企受融资渠道收紧、销售回款缓慢，前期拿地成本较高的影响，仍面临较大的债务风险和资金链风险。年后从市场调研情况看，普遍房企资金压力较为紧张，用钢采购多为刚需为主，需求释放未见强劲态势，难以对建筑钢材现货形成强有力的推动。

　　期货和心态来看：

　　周线级别来看，期螺周线级别上行趋势保持完好，但短期连续上涨后距离5周均线距离较远。今螺纹钢期货05合约再创新高点，达到5160点，行情或延续上涨为主，节后下半周需警惕乖离率走高后行情技术性回踩。心态方面看，今市场加速上涨，建材市场存有恐高情绪，但依旧看涨为主，整体较为谨慎。

　　综合来看，建筑钢材供应端压力不断缓解，需求表现尚可，在期货和钢坯带动下，市场心态谨慎向好，多积极出货为主，上涨行情或依旧延续。鉴于其他钢材品种价格已经远超于建筑钢材，且相差较大下，行情追赶压力较大，建筑钢材行情或依旧偏弱于其他品种，需求后期或受资金和天气方面影响较大。