3月份，国内铝价高位整理，沪铝期货2105合约最高接近18000元/吨一线，续创新高；LME铝价上涨2.57%，走势强于国内；沪伦比回落至7.73附近。现货方面，3月份长江有色A00铝锭累计下跌100元/吨，上海物贸A00铝锭累计下跌100元/吨，上海物贸升贴水累计上涨60元/吨，现货价格整体保持强势。
宏观市场：国内制造业扩张速度放缓，美国政策刺激加快经济复苏
3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月1.3个百分点，制造业景气回升。从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为52.7%、51.6%和50.4%，较上月上升0.5、2.0和2.1个百分点，均高于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、从业人员指数均高于临界点，供应商配送时间指数位于临界点，原材料库存指数低于临界点。3月财新中国制造业PMI（采购经理指数）录得50.6，低于2月0.3个百分点，虽然连续第十一个月位于扩张区间，但降至2020年5月以来最低值，显示新冠疫情后制造业扩张速度进一步边际放缓。这一走势与统计局制造业PMI相悖。制造业供给、需求继续保持扩张，但扩张速度已连续四个月放缓。中国制造商在3月继续增产，但整体增速轻微放缓至小幅水平，为11个月来最低。企业普遍反映市场在疫后进一步复苏，客户订单增加，支撑了最近产出增长。通胀仍是未来关注的重点，价格指数已连续数月上升，通胀压力不断凸显，制约了未来政策的腾挪空间，不利于后疫情时期经济的持续恢复。
美国3月ISM制造业PMI录得64.7%，超出市场预期的61.3%，比2月60.8%上升3.9个百分点，创1984年以来新高。计算机和电子产品、金属制品、食品饮料和烟草制品、运输设备、化学产品、以及石油和煤炭产品六大制造业行业全部实现强劲增长。美国3月季调后非农就业人新增91.6万人，为去年8月以来最大增幅，且远超市场预期的64.7万人。3月失业率降至6%，续创去年3月以来新低。美国疫情自2月中旬以来明显缓解，1.9万亿美元财政刺激落地进一步推升需求。
与此同时，美联储3月17日FOMC会议仍然维持当前利率0-0.25%目标范围和每月购买800亿美元国债与400亿美元机构抵押支持证券规模不变。目前美国已接种疫苗1.5亿剂次，29%人口接种一剂以上，16%人口完全接种。3月31日，美国宣布“美国就业计划”，计划未来八年投资2.3万亿美元左右基础设施；同时宣布“美国制造税收计划”，计划通过对企业加税为基建投资筹集。此前民主党在参议院通过1.9万亿美元经济救助计划时动用了预算协调程序，本财年内（9月底之前）无法再次使用。如果要在短期内通过新的财政计划，则需要寻求两党共同支持，最终版本可能会面临修改。
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