在经历了2020年的大幅波动后，2021年国际糖价站稳了15美分/磅一线。未来糖市将如何演绎？
2020年全球疫情暴发，导致市场对糖消费和巴西制糖比的预期发生变化，原先预期的缺口消失，以至于3—4月原糖价格深度下挫，而随后由于全球糖市依然处于小幅去库过程，糖价才得到支撑。目前来看，15美分/磅的价格代表了除巴西以外大部分主产国的成本，故在疫情没有恶化的情况下，15美分/磅将是今年原糖的强支撑位。
国内糖市分析
2020年5月我国取消了贸易保障关税，并在6月30日推出进口备案制，国内政策导向明确，即放弃对糖的贸易保护，全面放开进口。在这种情况下，国内进口量大幅增加，但进口利润明显缩水，开始在盈亏线附近徘徊。这与2015年以前全面放开进口的格局相似。2015年以前，国内和国外糖价走势相关系数超过0.9，而2015—2020年，国内外糖价经常出现分化走势。展望未来，这种内外不同步的情况大概率将消失。
除此以外，国内市场最大的问题在于库存高企。放开进口后，大量糖和糖浆涌入国内，这部分货源挤占了国内糖厂的销售份额，导致目前国内工业库存处于历年高位。在库存下降之前，国内糖价很难上涨。若原糖价格不涨，则国内糖价预计在5300—5600元/吨波动。5300元/吨以下，市场存在进口糖成本和国内糖厂制糖成本的支撑;5600元/吨以上，存在较大的套保和抛售压力。
因而，二季度全球和国内糖市都以振荡为主，而三季度全球糖市处于季节性库存低点，届时价格易涨难跌，且行情有望持续到北半球大规模开榨前。展望2021年剩余时间的行情走势，原糖价格可能在年底冲击20美分/磅，对应的国内价格在6000元/吨。
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