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机构:国内尿素装置检修不断 维持现货价格高位

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  3月底印标出口低于国内市场预期,港口库存目前较高;4月初内蒙双控政策推出,叠加其他地区上游工厂停车更换设备的影响,使尿素日产量持续下降,支撑现货价格。
  1、 供应端

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  3月底印标出口低于国内市场预期,港口库存目前较高;4月初内蒙双控政策推出,叠加其他地区上游工厂停车更换设备的影响,使尿素日产量持续下降,支撑现货价格。

  1、 供应端

  2021年3月国内尿素产量505.67万吨,日产平均16.3万吨,环比提升17%,同比2020年3月份提高25%左右。2021年3月底至4月初,内蒙实行能耗双控政策,部分尿素工厂大多在3月底停车、限产一至两周左右。内蒙古自治区发展改革委、工信厅、能源局印发《关于确保完成“十四五”能耗双控目标若干保障措施》的通知:先行确定2021年全区能耗双控目标为单位GDP能耗下降3%,能耗增量控制在500万吨标准煤左右,能耗总量增速控制在1.9%左右,单位工业增加值能耗(等价值)下降4%以上。先行分解下达各盟市2021年能耗双控目标任务,待国务院正式下达自治区“十四五”能耗双控目标后,及时分解下达各盟市。同时,国内多套装置集中突发故障,开工率急剧下滑,停车装置有些是更换老旧零件,有些是炉子问题。

  截止到2021年4月15日国内尿素开工率70.4%,开工率较前一周下降2.7个百分点。气头尿素开工率72.9%,周环比下降2.8个百分点。上周国内日产量15.3万吨/日,较前一周环比下降0.6万吨。从国内上游装置的运行情况来看,近期江西心连心、内蒙古鄂尔多斯工业、山西丰喜、河南安阳中盈、内蒙古金新、湖北三宁、山东瑞星等装置减产或检修;随后4月底内蒙古中煤鄂尔多斯、河南晋开、山东瑞星、内蒙古亿利、山西丰喜等装置增产,预计进入月底日产将提升。

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  2、 需求端

  3月份是国内农需逐渐转弱,山东、河北地区冬小麦需求大幅减少,难以形成大规模的采购。河南地区农需也是空档期,以工业销售为主,下游按需采购,市场采购积极性不高。工业需求,复合肥下游经销商按需拿货,企业预发订单较为稳定,肥企报价也借助成本提升也进行抬价。三聚氰胺的需求持续增加,终端三聚氰胺价格持续上涨破万元/吨,企业生产利润较好,高利润下刺激开工维持高开工。

  截止到2021年4月15日复合肥市场开工率47.5%,中大型企业生产稳定,预计后期开工提升空间有限,4月底开工将下降。国内三聚氰胺企业开工率68.6%,周环比较前一周下降2.2个百分点,下周仍会有装置复产,开工将维持高位。

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  3、库存

  2021年3月份国内消费旺季来临,下游及贸易商提货增加,国内厂家库存持续下降。同时,3月份印标出口预期增加,叠加当时国内价格出口顺挂,内地货源持续流入港口为出口做准备,但实际印标低于市场预期,目前库存压力累积在港口,去库幅度较为缓慢。

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  近期外盘尿素价格下跌为主,市场买涨不买跌,目前跌势未止。埃及五月份的价格在340美元/吨FOB,巴西4月CFR价格下跌40-50美元/吨,国内尿素出口利润也在持续压缩。国际市场贸易商心态偏空,采购意愿偏低,供应压力依旧较大。印度疫情再次大规模爆发,印标迟迟没有公布。市场预计4月份印标可能超过100万吨的需求量,近期中国的出口利润明显压缩,竞争性较3月份有明显的下降。

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  短期来看,国内价格受供应偏紧影响受到支撑。中期来看,我们认为市场持续上涨动力不足,印标出口利润持续缩减,港口库存将会维持高位;国内供应将在5月份逐渐回升,需求端也逐渐转弱,预计5月份开始累库,现货压力将增大。

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