昨日内外盘铝期货价格均震荡偏强。国内沪铝期货夜盘高开高走，整体收涨1.56%，伦铝期货尾盘强势，上涨2.42%。
现货方面，LME铝现货贴水4.75美元/吨，前一交易日贴水8.35美元/吨。根据数据显示，虽然期铝部分减仓离场下铝价部分回撤，但周一铝价在铝锭去库态势下仍受部分支撑，盘中价格太高至18100-18200元/吨，华东现货i成交集中18120-18140元/吨，对盘面贴水20-10元/吨，贴水水平较上周五持平。上周据统计的铝锭和铝棒出库数据双双走高，其中铝锭出库环比增加1.91万吨至16.19万吨，铝棒出库环比增加0.57万吨至6.28万吨。
中原市场方面，周一受当地去库较大影响，持货商迅速缩窄贴水至110元/吨附近，显示出去库态势下，持货商挺价信心较重。
库存方面，4月21日，LME库存为180.93万吨，较前一日下跌0.34万吨。4月19日，中国主流的确电解铝社会库存为116.1吨，较此前一期环比下降2.2万吨。
铝价何以持续大涨？
本轮上涨主要系加拿大央行缩减购债规模，使得美元指数相对承压，从而提振铝价。国内铝价亦进入一个更高的震荡平台。
基本面来看，本周最新铝锭库存116.1万吨，较上周下降2.2万吨。虽然二季度国内新建以及复产产能步伐有所加快，但随着传统消费旺季到来，铝锭目前仍在正常去库之中，对价格形成较强支撑。如之前所预计的，随着进口预期大幅增加，今年铝锭旺季去库的速度以及幅度可能受到较大影响，从而限制铝价上限，另一方面，碳中和限产、抛储等传闻会间歇性的对铝价形成较强冲击，加大铝价波动。
分析师表示，宏观面上，欧美等央行继续实施宽松刺激政策，商品市场整体表现较强。消息面上，市场传闻称新疆铝锭限产，涉及到以年度级别限制产量，虽然该传闻尚未得到证实，但在碳中和政策背景下，各地陆续出台限制电解铝产能的措施是大概率事情。
虽然新疆铝锭限产传闻尚未证实，但各地限制电解铝产能的政策举措仍相继出台。例如，宁夏近期通知严控电解铝违规新增产能，河南也宣布推动工业企业大气污染物实现全面达标排放。
铝的下游主要是房地产、汽车等行业。国内市场需求向好，对铝价形成较好的支撑，铝期货、现货库存也呈现“去库存”态势。经过一段时间的调整，下游厂家开始适应铝价的高位运行，接货意愿有所提高，现货市场活跃度提升。
以房地产行业需求为例，据测算，1月至3月，国内房地产市场用铝量为573.42万吨，较去年同期上涨6.95%，较1月至2月上涨8.59%。
库存方面，数据显示，截至4月19日，国内电解铝库存量为116万吨，4月以来库存持续下降，降幅达7%。
整体而言，在不考虑抛储的情况下，目前社库已经确立去库拐点，周一去库3.6万吨，且社库处于往年同期中低位，基本面对铝价有较强的底层支撑。
分析认为，在供应边际增速趋紧，下游开工持稳，社库去库拐点确立的基本面逻辑下，铝价底部仍有支撑。不过目前铝价高位，对下游刚需采购的动力及意愿也有所影响，但长期来看铝价趋势性重心依然向上。
后续建议关注今日去库情况、国储抛储落地情况以及进口放量对国内供给的影响。
展望后市，供给端减量的预期将继续刺激多头资金抬升铝价，但是随着铝价快速走高，下游备货节奏恐被拉长且相对谨慎，从而不利于铝价在产业链顺畅传导。
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