大宗商品市场火热氛围大幅降温。昨日，国内期货品种多数下挫，其中黑色系品种领跌，截至昨日下午收盘，螺纹、热轧主力跌近4%，铁矿石跌近8%，焦煤、焦炭、动力煤跌超4%；化工板块中沪胶跌超3%，农产品中豆粕菜粕跌超2%。仅有少数期货品种获得上涨，其中甲醇上涨超5%，棕榈油上涨超2%。
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5月14日，国内商品期货开盘多数下跌，黑色系延续夜盘跌势，铁矿石跌逾5%，热卷、螺纹钢跌近4%。对于昨日以铁矿石为首的黑色系品种的高位回落，多数市场人士认为与近日监管层连续释放的调控信号有关。
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“飚高”的大宗商品价格涨速，正在遭遇政策面高频的“安全驾驶”提示。
5月12日召开的国务院常务会议要求，“要跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行”。事实上，这并不是大宗商品价格上涨在年内第一次被国务院重要会议聚焦。
分析认为，从3月25日至5月12日的33个工作日内，大宗商品价格上涨事宜先后4次被国务院重要会议提及，且发改委、工信部、央行等部门分别就此表态，可见，政策面已经对大宗商品价格过快上涨及其连带影响形成合围应对之势，国际大宗商品价格上涨对于国内资产价格的传导有望得到遏制。
在此背景之下，近期不断创新高的黑色系品种承压明显。与此同时，昨晚美国4月CPI数据超出市场预期，市场对美联储加息的预期强化，美元指数迅速反弹，美国各大股指大幅下跌，也为今日国内股票、商品的下挫埋下了伏笔。
从数据看，4月27日，最具代表性的中品矿石价格指数普氏62%铁矿石指数报193.65美元/吨，首次创下了历史新高，在此后的5月10日更是触及229.55美元/吨。以史为鉴，铁矿石价格有指数以来的最高点为193美元/吨，出现在2011年2月15—16日，这段时间内矿价在180美元/吨以上的区间持续了33个交易日。嘉盛集团资深分析师Matt Simpson坦言，如今价格大涨后的下跌似乎并不奇怪。
此前，从业者都在密切关注中国是否会取消钢材出口退税的政策。早在今年3月，就有网传消息称新法规于4月1日生效，因此，当时许多贸易商和钢厂宁愿暂停谈判，以弄清情况。从中国国内一年出口6000万—7000万吨钢材的量来看，取消出口退税将导致一大半钢材回流国内。此外，关键还要观察境外市场的价格已经反映了多少美国基建刺激的预期。此前美国总统宣布了2.25万亿美元的基建刺激计划，尽管尚待国会批准，但市场早已开始交易预期。此前，美国热卷价格折合人民币已超过10000元/吨，虽然有交货期延长的因素，但海外市场的价格显然已经将刺激计划纳入预期。
境外钢材价格是否能够一直维持高位，仍待观察。
展望未来，由于政策面上具体调控措施还有待出台，且从昨日的钢材周度数据看，以成材为核心的基本面维持强势，但市场多头获利平仓以及恐慌情绪发酵引发铁矿石价格暴跌，建议前期铁矿石多单减仓或止盈离场，等待政策面的明朗化。
另有分析人士认为，监管部门将继续采取措施遏制市场炒作行为，加之下游钢材交易因价格偏高而趋于平淡，将很大程度制约铁矿石价格上涨幅度。
而对于大宗商品行情而言，这是拐点来了，还是暂时调整？
光大期货研究所有色研究总监展大鹏称，中短期来看，部分商品如黑色、有色、动力煤、玻璃等品种存在价格过热的风险，淡季即将到来，政策关注度又高，回调整理概率再加大。中长期来看，商品上涨的拐点信号并未出现，建议谨慎乐观。
南华期货商品分析师顾双飞也称，从中长期看，如果依然从商品供需和货币政策两个维度衡量，前者的持续时间较后者应该会更长一些。因此应该着重去关注一些未来依然受益于供给侧收紧和需求端释放的商品板块：比如黑色建材系、有色金属板块中的部分商品，该类商品即使有调整，幅度预计也相对有限。
但是，据全球宏观交易员熊鹏认为，有可能就是拐点来了，市场已经过度消化了大宗商品利多的信息，而忽略了中国信用已经大幅收紧的客观事实，价格过高导致的需求下降速度一旦超越预期，就触及一大拐点信号。
到底是拐点还是调整，要寻求确切的答案，还是需要了解一下国内这一轮大宗商品大涨的背后驱动因素。
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