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进口糖成本上升 对国内白糖价格形成有效支撑

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ICE
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短时间内,国际糖市还有“故事”,主产国的减产和出口物流不畅,使国际糖价仍将保持高位震荡。印度糖的出口在每磅18美分以上,没有补贴,也有利润,这会刺激大量出口,所以印度的高库存将

短时间内,国际糖市还有“故事”,主产国的减产和出口物流不畅,使国际糖价仍将保持高位震荡。印度糖的出口在每磅18美分以上,没有补贴,也有利润,这会刺激大量出口,所以印度的高库存将压制国际糖价的空间。

五一节期间,国际大宗商品价格普涨, ICE原糖价格上涨1.12%,再次站上17美分/磅高位。在外盘提振下,节后白糖期货开盘直冲5600元/吨整数关口,改变了节前颓势,量价齐升,创5月12日盘中5822元/吨的近期新高。

截止4月25日,广西79个糖厂已完成收榨,糖厂总产629万吨左右,比上年增加29万吨。截止5月17日,云南已累计收榨糖厂40家,榨季糖厂生产接近尾声。据最新的生产数据分析,2020/2021榨季全国总产量预计将比上个榨季略增1065万吨。

国内糖量基本不变,进口糖成为榨季后期影响我国糖市供应的重要变量。根据海关总署的统计,今年3月,我国食糖进口为19.7万吨,同比增长11.4万吨,增长137.35%。进口量主要来自于:巴西12.11万吨,古巴6万吨。从2020/2021榨季开始,从2020年10月到2021年3月,我国总共进口了375万吨糖,这看起来数量惊人,但并不代表真正进入国内市场生产成品糖。我国制糖企业在榨季生产国产糖时,可获得的进口许可数量非常有限,为国产糖销售预留了时间窗口。四月底开始,新的糖类进口许可证陆续签发,预示着加工糖将逐渐集中供应市场。

但是,由于外盘糖价高企,进口成本上升,加工糖对国内糖价影响较大。按 ICE原糖17.5美分/磅估算,巴西糖进口成本约为5650元/吨,与5月7日国内加工糖厂5530-5620元报价区间相比,进口利润为负值。当前,国内炼糖企业将不能在全球范围内购买到更便宜的糖源,下半年糖料进口有望出现下滑,我国2021年糖料进口很难超过去年的527万吨。与此同时,进口糖成本的上升将推动国内糖源综合成本的上升,对国内白糖价格形成有效支撑。

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