股票指数期货合约的主要内容
(一)合约乘数与合约价值
股指期货合约的标的物是表示股价总水平的一系列股票价格指数，由于标的物没有自然单位，因此，交易者买卖股指期货的“股指期货价格(或价值)”只能以“指数的点数”与某一既定的“现金数额(合约乘数)”的乘积来表示。
“合约乘数”是指由交易所规定的、每一指数点所代表的现金数额(也称为，单位指数点的资金价值)。
“合约价值”是指“合约指数点数”与“合约乘数”的乘积。
合约价值的大小与标的指数的高低和规定的合约乘数大小有关。例如，股票指数为300点，如果合约乘数为500美元，那么合约价值就是300X500=150000美元。当股票指数上涨到1000点时，合约价值就变为1OOOX500=500000美元。
(二) 最小变动单位和最小变动价值
股指期货合约最小变动单位，是指股指期货交易中每次报价变动的最小单位。它通常以“标的指数点数®”来表示。投资者报出的指数必须是最小变动价位的整数倍。如，芝加哥商业交易所规定，5&P500指数期货合约的最小变动价位是(hi点。这样，投资者1478.2或1478.3的报价才是有效的。而1478.25的报价是无效的。
股指期货合约最小变动价值(刻度值)，是指股指期货合约的最小变动价位，与合约乘数之积®。如，芝加哥商业交易所规定，5&P500指数期货合约的最小变动价位是0.1点、合约乘数是500美元。这样，合约的最小变动价值(刻度值)就是50美元。
(三) 每日价格波动限制
为了防止市场发生恐慌和投机狂热;为了限制单个交易日内太大的交易损失，一些交易所规定了单个交易日中合约价值最大的上升(或下降)极限，这就是涨(跌)停板。股指期货的价格只能在涨跌停板的范围内交易，否则交易就会被暂停。
涨跌停板通常是与前一交易日的结算价相联系的。如果出现了在涨跌停板交易的情况，随后的交易只允许在这个范围内进行。如果出现连续几天涨(或跌)停板，交易就会被暂停。并非所有的交易所都采用涨跌停板的限制，例如，香港的恒指期货交易、英国的金融时报指数期货交易都没有这种规定。而芝加哥商业交易所(CME)不但规定了每日价格最大的跌幅为20%(上涨没有限制)，而且还规定了在达到最大跌幅之前必须经历的一系列缓冲阶段及如何执行的程序。该程序称为“断路器CircuitBreaker5”，它是1987年股灾后的产物。
