政策性品种的政策属性凸显。昨日宏观方面的消息带来煤炭大幅下跌，近期行情波动剧烈，交易者要注意持仓风险。目前动力煤涨跌幅度巨大，多空双方博弈激烈。从基本面来看，供应偏紧的现状较难缓解。
因此开始着手从需求端着手限制，例如对下游高耗能企业实施限产等，并且对上游煤炭企业进行约谈降价等。从近两天的三西地区坑口价格来看，很多煤矿已经开始带头降价，前期火爆的煤价开始有所降温。但是我们不能忽视的是，很快用电旺季即将来临，电厂补库需求将持续放大，上游供给问题还将继续发酵。在情绪带来的下跌过后，如果没有强有力的供给端保供手段，价格还将维持易涨难跌的态势。建议顺势短空可行，但更为稳妥的方式还是企稳后做多。09合约下方支撑位700。
短期内关注资金面动向以及市场情绪的释放
一、港口库存企稳或将有所回升
根据最新数据统计显示，2021年3月末国有重点煤矿按地区统计，总计1972.5万吨，较2月份下降6.61%。目前坑口库存已经从前期高位明显回落，但是在今年淡季不淡的行情引导下，预计坑口库存还将有一定的下行空间，到二季度中期或将有所回升。
港口方面则在2月份时呈现除了明显上涨的累库态势，随着上游供给端许多煤矿在假日期间保供不停产的行为，叠加上运输恢复通畅，港口煤炭库存量持续增加。进入3、4月份之后，随着气温转暖供暖季即将结束，需求端也迎来了居民用电下降而工业用电上升的此消彼长，电厂在经历了旺季消耗后也存在一定的补库需求，因此库存也开始了下降的趋势。目前4月份的大秦线春季集中检修已经结束，预计5月港口库存将有所上涨。
二、下游电厂维持高日耗低库存
从CCTD的沿海八省电厂煤炭供耗存情况来看，2021年的春季煤炭日耗较往年偏高，而库存位置却是近三年最低点。从下图中我们可以看到，目前的煤炭库存是远远不够即将到来的旺季储备的，电厂持续补库将是必然。
较低的库存水平和较高的煤炭日耗，也是下游电厂在淡季也存在明显补库需求的主要原因。另外需要注意的使，夏季高温天气即将来临，电厂为“迎峰度夏”存在较强的补库需求，往年补库的时点大都在5月下旬。目前一港（北方港）、二港（沿江港）库存都存在明显反弹趋势，未来或将再度转为下降，届时供应端将再次面临严峻考验。
三、坑口现货价格开始下降
从最新公布的数据情况来看，煤炭坑口价格这两天在不断下调。内蒙地区如此，榆林地区依然。并且，榆林还召开了保供稳价安全生产约谈会。
会议要求，各煤炭企业要主动适应价格运行规律，合理控制煤炭价格，严禁哄抬价格、囤积居奇等推动煤价过高上涨的行为；市能源局牵头、市级相关部门配合，要深入开展煤矿安全生产安全专项整治三年行动和安全生产大排查，依法依规组织生产，提高安全管理水平，强化安全措施，推进煤矿安全生产形势稳定向好。市场监管局要督促企业按期履行中长期合同约定，不得随意涨价；市能源局、市发改委要加快优质产能的核增和新建煤矿报批进度，合法合规释放优质煤炭产能，增大市场供应，确保榆林市煤炭价格保持在合理区间。
行政手段开始不断在矿端发酵，未来煤炭价格急速上涨的现象将明显缓解。
四、总结
政策性品种的政策属性凸显。昨日宏观方面的消息带来煤炭大幅下跌，近期行情波动剧烈，交易者要注意持仓风险。目前动力煤涨跌幅度巨大，多空双方博弈激烈。从基本面来看，供应偏紧的现状较难缓解。因此开始着手从需求端着手限制，例如对下游高耗能企业实施限产等，并且对上游煤炭企业进行约谈降价等。从近两天的三西地区坑口价格来看，很多煤矿已经开始带头降价，前期火爆的煤价开始有所降温。但是我们不能忽视的是，很快用电旺季即将来临，电厂补库需求将持续放大，上游供给问题还将继续发酵。在情绪带来的下跌过后，如果没有强有力的供给端保供手段，价格还将维持易涨难跌的态势。建议顺势短空可行，但更为稳妥的方式还是企稳后做多。09合约下方支撑位700。
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