19日，硅铁期货收盘再次大涨3.12%，名列涨幅榜第二，三个交易日累计涨幅逾7%，上涨斜率近乎90°，背后究竟是什么因素支撑价格大涨，且听机构观点，整理如下：
国投安信期货认为，硅铁价格大幅上涨背后的主要原因为短期的供需错配。首先看需求端，粗钢作为国内需求，截止至5月份，累计同比增加0.65%，从数据来看，前期疫情对钢厂开工的影响已被修复;其次，出口需求在2月份之后恢复至正常水平，2020年3~5月累计同比略降3%;第三，金属镁方面需求体现出一定的韧性，截止至5月份同比下降5.2%，目前维持在正常水平。由此可见，需求端“老三样”在疫情的影响下目前已经恢复同期正常水平。但是需求端的确体现出一定的变数，从市场中听闻，不锈钢厂近期有多用废不锈钢作为冶炼原料的情况存在，从工艺上来看，硅铁中的硅元素在冶炼过程中体现出优异的保温作用，而废不锈钢量增多后需要添加更多的硅铁来保炉温，所以硅铁采购量有所增加。不过整体不锈钢市场产量较小，硅铁采购量的上升并不能造成较大的影响。通过以上分析来看，需求端给我们的反馈是需求强劲。
国投安信期货继续指出，再来看供给端，就周度产量数据来看，产量自5月中旬后一直处于缓慢抬升态势，而就目前来看，如果6月第三周以后都按照第二周日均产量计算，6月份预计可生产42.7万吨。由于需求旺盛的态势仍将延续，且硅铁厂当下利润水平不低，所以我们对预测的产量数据进行上调，预计44万吨左右。我们预计供需平衡上将会有所收敛，不过仍然达到紧平衡状态。
整体看，国投安信期货认为，目前的盘面与北方主产区现货出厂价差已经超过400元，工厂和贸易商或可考虑交割至盘面。操作上建议回调做多。
不过，市场分析师却认为，硅铁期货暴涨原因在钢铁市场!SMM发文指出，之前硅铁价格太低，开工率不足，硅铁期货合约走低，然后工厂限产保价。同时在5月底，钢厂招标，需求有所扩大，致硅铁供不应求，到六月硅铁价格上行且一直延续到现在。目前硅铁的现货价格，72约为5300元/吨左右，75为5700-5800元/吨。而72的硅铁主要是钢厂用来做脱氧剂，75的硅铁是镁厂用来还原炼金属镁。据国家统计局数据显示，今年前5个月，中国粗钢产量约4.12亿吨，同比增长1.9%;钢材产量为4.88亿吨，同比增长1.2%;生铁产量为3.56亿吨，同比增长1.5%。
SMM指出，硅铁作为钢材生产的一个重要组成部分，钢铁需求打开同样会刺激硅铁市场。受疫情影响，国家经济受到冲击，为了恢复经济增长，国家大力推行基础设施建设，推动了市场对钢材的需求。5月，汽车和挖掘机等板块的供需大幅增长，带动钢铁板材需求的明显增长。同时由于疫情，2、3月份钢材的下游需求被推迟到二季度，致5、6月份钢材的需求大幅增长。
瑞达期货则认为，硅铁市场较为稳定。6月钢招落地后暂无利多消息提振价格，但6月钢招后，硅铁库存压力继续得到减弱。内蒙、宁夏部分工厂先后于5月底复产，但是就目前情况来看，复产情况并不是很好，由于下游需求不是很好。基于库存压力的减弱以及复产情况不佳，硅铁期价走强。技术上，SF009合约大幅上涨，日MACD指标显示绿色动能柱转红，短线走势偏强。
国信期货分析指出，硅铁期货连续大涨后升水现货，原因在于前几个月利润不佳产量的减少带来的支撑。但是近期硅铁利润恢复较好，产量陆续回升，和钢材产量填坑类似，边际上硅铁的紧张或许会有所放松，加之同样面临较高的仓单压力。我们认为硅铁或许没有很强的趋势行情出现。建议投资者正套为主。
(文章来源：东方财富研究中心)
