供需偏松预期 6月苯乙烯价格预计震荡走弱

虽然5月末苯乙烯库存仍然处于历史低位，流通现货偏紧，但是6月有供需偏松预期，EB07合约持续增仓下行。

从成本端来看，纯苯虽然装置重启供应增加，但是供需缺口仍存，预计回调幅度有限，对苯乙烯成本有所支撑。

从供应端来看，苯乙烯装置重启和新装置投产，开工率维持高位，产量预期增加，而且进口预期增量，供应将明显回升。

从需求端来看，ABS进入需求淡季，EPS终端需求减弱，PS预计维持偏低的开工率，下游需求中性偏弱。

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综上所述，6月苯乙烯预计震荡走弱。交易上，EB07下破60日均线，预计继续下行，建议空单持有，关注第一支撑位8500，第二支撑位7700。套利方面，供需偏松，月差将收敛，建议做空07/08价差，目标价差0-50元/吨。关注原油和纯苯走势、装置动态和下游需求变化。

纯苯仍存供需缺口，对苯乙烯价格有支撑

纯苯：5月纯苯价格先扬后抑。5月中上旬，原油持续上涨，欧美因装置检修纯苯缺货严重价格持续上涨，带动国内纯苯价格震荡走高，至5月17日纯苯华东主流价格上涨至8210元/吨的高位。5月中下旬，原油高位回调，埃克森美孚Botlek炼油厂重启纯苯供应回升及进口纯苯抵达欧洲，欧洲纯苯价格持续走弱，国内纯苯价格相应高位回调，截至5月26日，纯苯华东主流价格回调至7700元/吨。

后市展望：海外方面，欧洲停车装置重启供应回升，价格震荡走弱，已经低于国内主营挂牌价格，国内价格有继续下调预期。供给方面，前期检修装置已经陆续重启，后续利津石化、正和石化和上海石化共计65万吨/年产能预计6月中上旬重启，产量回升;但是，5、6月进口量少于4月，而港口提货较好，预计港口库存延续低位。需求端，下游检修装置陆续重启，新装置投产，对纯苯需求增加，而国内纯苯新产能投放相对较少，纯苯供需缺口较大。6月，预计纯苯受外盘价格影响震荡偏弱，但是由于供需缺口较大，回调幅度有限，将对苯乙烯价格形成支撑。

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