矿山供应不确定因素仍存 沪铜主力维持高位波动

近期铜价下跌后，国内下游需求出现好转迹象，但下游订单主要是刚需采购，因此难以有亮丽表现。总体来看，预计近期沪铜市场将高位波动，5月初沪铜主力合约达到78270元吨的高点后，主力合约在71500-76300元吨的区间运行，国务院将重点关注物价问题，要求切实应对物价过快上涨及其带来的影响。在市场避险情绪升温的背景下，受周边大宗商品的打压，沪铜期货价格跌至7.1万元吨左右。随着市场情绪的逐步释放，近期沪铜市场出现企稳迹象，预计未来市场将以高位波动为主

全球矿山供应的不确定因素依然存在

目前南美疫情仍处于紧张状态。秘鲁当地时间5月27日，政府批准最高法令，将紧急状态延长30个自然日。延长期将从2021年6月1日开始，目前秘鲁大选给铜供应带来不确定性。据估计，秘鲁今年的铜产量可能达到创纪录的250万吨，比去年增加35万吨

智利作为最大的铜生产国，4月26日宣布，边境关闭时间将继续延长30天，至5月30日，智利铜产量同比下降2.2%至140万吨。目前，智利铜市场主要集中在两个方面：一方面，智利参议院将在6月份审议铜版税法案。如果该法案获得成功通过，该法案将于2024年生效，这意味着全球年产100万吨铜供应量的4%将面临风险。不过，由于智利一半以上的外资铜矿已签署税收稳定协议，该协议将于2023年到期，短期内不会对铜精矿供应造成影响；另一方面，智利铜矿的罢工风险也不容忽视。最近，代表必和必拓Escondida和Spence铜矿工人的工会拒绝了该公司的合同提案，并呼吁其成员从5月27日开始罢工。必和必拓表示，将对铜矿的运营采取紧急措施，而不属于工会的工人和承包商将继续努力，尽量减少对矿山运营的影响

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