钢铁行业出现了一个显著的矛盾，一边是碳达峰背景下的减产大趋势，另一边则是供给端收缩所引发的价格上涨，和衍生出了保供稳价需求……
如今来看，似乎后者占据了一定上风。
据期货日报报道，5月31日，唐山市召开关于钢铁企业调整烧结机停限产方案座谈会，会议对于唐山市钢铁生产企业排放管控要求和比例进行了调整。
其中，当地完成超低排放改造监测评估公示的钢铁企业，减免一定比例减排任务。适当放宽炼铁环节的管控，原执行50%日常减排比例的春兴特种钢、中厚板、东华钢铁、鑫达钢铁、松汀钢铁5家企业，建议减排比例调整为30%，其他15家企业减排比例调整为20%。
通过超低排放钢铁企业，高炉日常减排比例再降低5%；正处于建设期的市域沿海搬迁企业，高炉目常减排比例再降低5%。
今年3月19日，唐山市大气污染防治工作领导小组办公发布《关于报送钢铁行业企业限产减排措施的通知》，执行时间3月20日至12月31日，减排比例为30%-50%。
彼时，21世纪资本研究院、兰格钢铁研究中心测算结果为，2021年3月20日-12月31日唐山市限产30-50%方案将影响唐山市生铁产量3000万吨左右，按照15%的转炉废钢比，预计影响粗钢产量3400万吨左右。
加上工信部有关“确保2021年粗钢产量同比下降”等表态，资本市场一度形成“第二次供给侧改革”的预期。
相应的，国内钢材价格、钢铁股一度走高。
但是，在国常会连续三次“点名”大宗商品市场，并作出遏制大宗商品价格的不合理上涨等表态后，黑色系商品已于5月12日阶段性见顶，随后开始连续半个月的回落。
虽然短期下跌幅度十分惊人，但是在行业基本供需关系及成本等因素支撑作用下，多数黑色系商品5月下旬开始止跌。
此次唐山限产放松，可能也是落实此前政策要求的具体措施。
5月26日，国常会便指出，“用市场化办法引导供应链上下游稳定原材料供应和产销配套协作，做好保供稳价。”
上述背景下，行业供需预期再次改变，即限产政策放松，铁矿石需求增加，钢材供应增加……
6月1日，部分黑色系商品再次出现大幅反弹。至收盘，铁矿石期货主力2109合约大涨7.29%，焦炭、焦煤和郑煤期货主力合约均上涨超过4%。
铁矿石、焦炭等原材料价格的反弹，又对盈利已经迅速收缩的钢厂带来一定冲击。
兰格钢铁研究中心测算结果显示，5月28日，主要钢材品种中，三级螺纹钢毛利已由最高时的1311元/吨收窄至62元/吨，热轧卷板毛利由最高时的1606元/吨收窄至336元/吨。
利润空间快速收窄后，成本端对钢价的支撑效果再次增强，6月1日当天螺纹钢、热轧卷板等成品材亦保持了小幅上涨。
经过3月唐山限产、5月国常会表态调控，以及最新的限产放松后，当前政策层面的变动已经成为左右黑色系商品短期价格走势的主要变量。
虽然短期内供给端收缩会有所缓和，但是并不能排除后期政策继续调整的可能。毕竟，在国内钢铁原料结构、冶炼技术难以改变的背景下，压减产量仍然是实现碳达峰最有效的手段……
行业报告：
黑色商品日报：唐山限产政策松动 成材或将震荡整理
黑色产业链日报：市场再传唐山限产放松 钢市成交高位遇阻
