国内商品期货收盘多数下跌，动力煤主力合约跌超5%，焦炭跌超4%，其中生猪期货主力合约跌破2万元/吨关口，续刷合约上市新低。截止收盘，生猪主力跌4.38%，报19870元，最低触及19830元。
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2021年伴随产能逐步恢复，猪价跌的惨不忍睹。国家发改委最新披露的数据显示，5月第4周全国生猪出场价格为19.98元/公斤，较上周下跌2.20%，创下9个半月最低。自1月初上涨至本轮高点36.33元/公斤以来，生猪出厂价格一路向下，累计跌幅达到45%，接近腰斩。去年猪价“飞”得有多高，今年“摔”就得有多惨。
后市观点：
月底大概率兑现反弹预期，阶段性价格拐点或将显现。
现货方面：
虽然5 月下旬以来四川地区大肥存栏消化后出栏体重有所下降，然而北方肥猪存栏仍处高位，二次育肥出栏仍未结束，加之冻品库存高企，终端消费支持力度不足，阶段性供求宽松或将持续到6 月中旬，在阶段性供给压力和自繁自养成本支撑下，现货猪价下跌幅度有限，近期震荡运行为主。预计6 月中旬以后，猪价有望逐渐兑现反弹预期。端午节备货或对猪价或有一定支撑，但支撑力度有限，反弹空间不大。随着大肥存栏出清，6 月下旬猪价或将展开阶段性反弹行情，现货反弹高度先看22-23 元/公斤，反弹高度受南方雨季猪瘟防控情况以及环保政策收紧力度影响。
期货方面：
从基差来看，期货短期向现货靠拢，基差修复仍在进行中。
从资金持仓来看，LH2109 合约本周连续四个交易日资金多空双方均增加持仓，多空激烈对峙，净空持仓增加，预计短期仍将向下寻求支撑，等待构筑阶段性底部，6 月中旬以后有望跟随现货展开阶段性反弹行情。
风险因素：冻品出库、南方疫情防控、环保政策。
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