23日，波罗的海整体干散货运价指数(BDI)周一涨至1,558点，为2019年12月6日以来的最高位。上周累计上涨68.5%，录得有史以来最大周线涨幅。今年5月，由于疫情引发全球封锁导致国际贸易冻结，BDI指数一度暴跌至393点的低位，自那之后，该指数直线飙升至1558点，涨幅近4倍。BDI指数涨幅如此凌厉，市场发生了什么?后市会如何走?对商品期货市场又有何影响?小编整理机构观点如下：
野村证券跨资产策略师高田(Masanari Takada)在研报中认为，波罗的海干散货指数的上涨一方面反应了近期中国需求的回暖，一方面也体现了全球部分地区在“隔离”后贸易活动开始复苏。
展望后市，有分析人士称，全球经济复苏稳健，干散货需求增加，下半年基建开工及煤炭旺季来临，叠加市场运力依旧增长缓慢，BDI指数还存在上涨空间。
BDI衡量的是全球远洋运输货运能力和国际间贸易所需要运输的初级大宗商品的数量之间的关系。由于国际间航运货船数量较为固定，货运能力弹性较小，所以BDI可以反映出全球对初级产品和原材料的供应趋势，一定程度上反映全球的经济状况。通常情况下，BDI指数上升，说明全球整体经济情况良好，国际间贸易火热。
伊斯特盖特船舶经纪公司(EastGate Shipbrokers)在一份报告中表示：“通常的指标表明，由于中国的铁矿石需求由于补充库存和基础设施支出的增加而保持旺盛，因此(海岬型)货运收益的上升有一定的支撑作用。目前的预测表明，主要矿山的矿石产量是健康的;足以支撑中国强劲的需求，迄今为止，我们看到巴西和澳大利亚的发货量都有所回升。”
德鲁里分析认为，干散货市场方面，随着部分国家和地区已经逐步开始“解封”，人们的正常生产生活秩序也将逐步恢复，工厂复工有助于铁矿石等贸易的进行，市场供需将改善。中国需求的改善对干散货运输市场而言是一个利好。当新冠肺炎疫情最开始在中国蔓延时，中国钢厂的库存陡增，而随着中国复工复产的良好推进，中国钢厂的库存已经开始下降。不过，巴西矿业公司淡水河谷(Vale)在提高产量方面仍存在障碍，因此中国增长的铁矿石进口需求大部分可能会由澳大利亚满足。
投行Jefferies股票研究部门副总裁Randy Giveans表示，BDI走强主因在于中国钢厂对铁矿石需求增加，与此同时，巴西铁矿石的产量和出口也有所增加。在他看来，本轮反弹的持续时间完全取决于中国在补充库存方面的力度，以及亚洲正在进行的经济复苏和刺激活动强度。
行业咨询机构Mysteel公布的数据显示，上周澳洲和巴西对中国的铁矿石发运量增加500万吨至2930万吨。但是该机构指出，因疫情未能受控，巴西铁矿石出口仍面临不确定性，而淡水河谷旗下Itabira矿山综合体关闭不太可能巴西对中国的铁矿石出口，因其主要影响在巴西国内球团矿产出。
据劳氏周报报道，世界钢铁协会(World Steel Association)估计，今年钢铁总需求将萎缩6.4%，明年则将反弹3.8%。钢铁消费和生产疲软将对钢铁和废钢的海运贸易造成压力。由于钢铁生产的关键原料铁矿石在欧洲、日本、韩国等地的需求下降，如果巴西的供应不中断，铁矿石将更多地被销往中国。
不过，BIMCO首席航运分析师Peter Sand分析称，现在就为市场好转欢呼还为时过早，因为虽然好望角型船舶的收益出现了大幅上涨，但干散货市场几乎所有的所细分船型板块都还处于亏损状态。
德路里分析认为，受疫情影响及其对全球货运需求的打击，集运业在今年第一季度蒙受巨大损失，在航运需求恢复之前，班轮公司的处境仍很艰难。班轮公司今年以来取消航次不断，以期保稳住运价。到目前为止，从远东到美国西海岸的运费一直保持坚挺，每40英尺当量单位(FEU)上涨260美元，达到1925美元，实际上是自2019年第一季度以来的最高水平。
而保证船舶装载率，维持了运价的稳定，也给船公司带来效益。东方海外的季度业绩也印证了这一点，该公司的第一季度营收同比增长5.5%。法国达飞今年1至3月该公司业保持盈利，但第二季度的箱量可能下降15%。法国达飞首席财务官Michel Sirat对集运市场表示乐观，认为运力管理和运价控制将继续让行业受益。
尽管取消航次有助于稳定运价，但这也导致船队闲置运力的大幅增加。根据Alphaliner的最新数据显示，各大联盟取消部分航次后已经开始影响集装箱船的租船市场，承运人急于出租尽可能多的闲置船舶。
据德路里估计，自年初以来，大型集装箱船的租船价格已经下降了三分之二。但随着疫情的稳定，航运市场需求逐步复苏，船舶供应商的最糟糕时期可能已经过去。
延伸阅读：
为什么说BDI既非常重要又不那么重要
(文章来源：东方财富研究中心)
