上游国内铜矿库存继续增长，铜矿加工费TC稳步回升，显示铜矿紧张局面改善。不过近期炼厂检修增多，加之进口窗口基本关闭，铜产量及进口有所下降。而目前下游需求表现不佳，多以逢低按需采购，且需求淡季逐渐临近，国内库存下降放缓，而海外库存大增，铜价上行动能较弱。
6月28日，截至下午15:00收盘，沪铜期货主力2108合约小幅下跌，日内最高68930元/吨，最低68150元/吨，收盘价68630元/吨，较上一交易日收盘价跌0.10%；成交量109883手，日增1495手；持仓119630手，日增2220手。LME铜价下探回升，3个月伦铜报9429美元/吨，日跌0.06%。
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6月下旬以来，国内外铜价在经历一波大幅度调整之后，近期跌势逐渐趋缓，甚至出现较为强劲的回升势头，这是否意味着5月以来这一轮铜价大幅调整已经结束呢？
分析认为，年内铜价的高点已经在5月份出现，未来铜价继续大涨的可能性很小，且很难逾越5月创下的十多年来的高点。不过，由于铜基本面尚未恶化到严重过剩，且流动性拐点尚未触发经济衰退，铜价低库存和新能源消费增长预期对铜价依旧有支撑。
短期来看，铜价大幅度调整引发了部分的补库和消费回暖，但持续时间短暂。中期来看，全球高通胀环境可能触顶，虽然供应约束会导致通胀处于高位，但是很难再创新高，铜的通胀交易逻辑也逐渐落幕。供需层面，铜矿供应回升还需要时间，铜精矿加工费回升后还处于历史低位。
因此认为铜价在未来半个月会继续挤泡沫，但是跌势会放缓，不会很顺畅。
后市行情展望
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