替代作用增强 预计后市红枣期货价格将宽幅震荡

6月份，大枣大部分冷库保存，市场出货一般；红枣仓单成本和销售成本支撑较强。然而，红枣市场仍处于消费淡季期。除鲜果市场增加之外，枣树的替代效应增强。预计未来红枣期货价格将宽幅震荡。

一、5月行情回顾

2021年5月，郑枣2109合约价格呈现下探回升趋势。前期，受需求淡季和仓储企业库存抛售影响，枣价大幅下跌。但随着端午节备货需求的增加，以及仓单成本和销售成本的支撑，红枣价格处于低位上涨

二、供给端影响因素分析

1、我国红枣供应仍处于充足状态

近几年我国枣树产量一直保持稳定增长状态，中长期市场供应相对充裕。短期来看，夏季枣的需求处于淡季，大量时令鲜果上市，进一步抑制了部分枣的需求。由于红枣不适合高温贮藏，优质红枣等性价比较低的商品主要存放在仓库之内，低价出售的意愿较高，但是周期性的供应仍然限制了红枣价格反弹的空间。

2、红枣仓单的成本支撑仍然存在

从成本角度看，红枣仓单成本包括注册成本、持仓资金成本、手续费和交货成本。折算到盘面的仓单成本大致在9000-9200元/吨区间。由于枣树每年9月30日左右都要取消仓单，每年9月末10月初仓单处于较低水平。随后，仓单数量慢增加，并于次年9月进入注销期，正好对应枣09合同。目前，郑商交易所枣仓单数量仍处于较高水平。截至2021年5月28日，郑商交易所枣期货仓单1606手，有效预报为166手，仓单及有效预报合计为1772手，较上个月减少357手，合计换算后大致为8860吨，但仍高于去年同期。

温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。