当前，天然橡胶供需面仍处于弱势，预计近期沪胶价格将继续走弱。但在仓单数量较少的情况之下，沪胶下行空间有限。
随着国内外产区采胶作业的如火如荼，在季节性供应增加预期浓厚的影响之下，5月底以来，沪胶价格再次进入弱势振荡模式，而橡胶价格中心继续下移，一度达到12500元/吨左右，去年四季度以后涨幅基本上用完。
供应量季节性上涨预期增强
五月起，国内外天然橡胶主产区新一轮割胶作业全面展开。虽然不同地区经常有降雨天气，而且东南亚主要产区新冠肺炎疫情仍在持续，但随着割胶季节的深入，天然橡胶供应仍呈现出较明显的季节性上升态势。ANRPC最新数据显示，5月 ANRPC成员国天然橡胶总产量为83.42万吨，比4月增加7.39万吨，比2020年同期增加6.35万吨。目前，中国的天然橡胶产量为8.74万吨，比4月增加2.96万吨，比2020年同期增加4.69万吨。
天然橡胶具有一定的农业属性，其供给端表现出较明显的季节性周期性。就现在来说，天然橡胶正处于产量上升阶段，随着割胶季节的深入，在不出现极端天气的情况下，后期天然橡胶的供给将会像往年一样出现季节性上升。
国产轮胎整体开工率偏低
经过3-4月高开工后，轮胎企业自身库存压力明显增加，部分企业开始主动或被动控产，轮胎整体开工情况在五一假期后仍维持低位。近来，国内轮胎市场仍然没有明显的起色。辅助市场方面，此前较为火爆的商用车市场已出现较明显的降温迹象，乘用车市场经过一年多的回升后也有所减弱；出口市场方面，虽然海外轮胎需求有所恢复，但由于货柜紧张、船运费大幅上涨，企业出货情况并不理想；市场方面，继续以刚需补货以及常规去库为主。另外，由于受高温限电等外部因素的影响，每年夏季轮胎开工率都会出现季节性下降，所以我们预计近期国内轮胎开工率仍将维持在近60%的低位。
6月24日当周，国内全钢胎周度开工率为64.13%,6月周均开工率为60.80%，较2020年同期下降3.26个百分点；半钢胎周度开工率为64.13%，较2020年同期下降3.17个百分点。
仓单库存保持在低水平
尽管国内外各主产区都已开始割胶，但上期所天然橡胶新仓入库数量仍很少，仓单库存量仍处于2016年以来的低位，这也使得过去几年压制胶价的因素在今年成为支撑胶价的重要原因。截止6月29日，上期所天然橡胶库存量为174820吨，比2020年同期减少了55020吨，为2016年以来同期最低水平。
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