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沪铜价格难以独善其身 下半年趋势转向震荡行情

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7月7日早间,沪铜价格继续弱势运行,日内行情出现回暖,跌幅不断收窄,收盘下跌0.86%。隔夜美元走强大宗商品普遍遭遇抛售,铜价难以独善其身。
最近LME铜累库姿态有所放缓,库存水平一

7月7日早间,沪铜价格继续弱势运行,日内行情出现回暖,跌幅不断收窄,收盘下跌0.86%。隔夜美元走强大宗商品普遍遭遇抛售,铜价难以独善其身。

最近LME铜累库姿态有所放缓,库存水平一直在21万吨之上波动,注册和注销仓单变动也相对有限。沪铜仓单库存则继续下滑,昨日再降逾三千吨,目前库存水平已经不及九万吨。金瑞期货表示,境内社会库存持续去库,虽有到货量不大的影响,但从现货市场成交来看,社会库存水平不高,消费亦有所回暖。

今日沪铜期货主力合约维持窄幅波动。冶炼厂精铜产量增加预期较强,原料供应充裕满足冶炼厂需求。铜精矿现货加工费持续上涨,冶炼厂利润走高,支持冶炼厂增产。刚果艾芬豪Kamoa-Kakula项目第一阶段选矿厂现已全面投入运营,增加未来粗铜供应。再生铜进口盈利扩大,精废价差缩窄。国内仓单库存减少,LME铜仓单库存增加,注销仓单比例上升。沪铜近远月Contango缩窄,现货对期货升水扩大;LME铜现货贴水扩大。美元指数走高,但国内仓单库存持续减少,现货升水走强,支撑铜价震荡,建议投资者以区间操作为主。

下半年沪铜趋势转向震荡

下半年铜矿供应存在一定增量,且随着各国逐步放开限制措施,供应短缺局面有望逐步得到缓解。而市场对美联储收紧流动性担忧持续提升,预计下半年铜价上冲动力减弱。

下半年铜矿供应有望逐渐宽松

2020年疫情给全球铜精矿带来的减量约50万金属吨。2021年从疫情及其他干扰中恢复的产量约28万吨,新建项目贡献的增量约36万吨,扩建带来的增量约70万吨,低估一些确定性较低的项目,保守估计2021年的增量超100万吨,供给增速超过6%。

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