市场整体宏观氛围多空因素交织，通胀情绪仍高企，但美元指数延续涨势，同时市场对于下游消费减弱担忧犹存，而铅市基本面表现一般，或陷入震荡态势。截止今日收盘，沪铅期货主力合约下跌1.77%，报收于14995。
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现货市场，11月16日SMM现货1#铅报价为15100-15200元/吨，均价较上一交易日跌75元/吨。长江有色报道，持货商下调升水出货，市场观望情绪持续，整体活跃度一般，成交暂无改善。
宏观面上，美国加息预期升温，美元指数持续反弹给予金属市场较大的压力。昨日拜登正式签署了两党基础设施建设法案，对金属市场略有支撑。同时美国财政部长耶伦表示或考虑降低特朗普此前针对中国实施的关税，有助于市场情绪修复。
库存方面，沪铅仓单报154651吨，较上一交易日减1606吨。截止11月15日，LME铅库报53875吨，较上一交易日增175吨。同时，截止11月12日当周，上期所沪铅库存报162355吨，周减4418吨，连降五周至三个月来低位。
需求方面，四季度为铅蓄电池消费旺季，五省铅蓄电池企业周度开工率持续回升，消费好转。
整体来看，近期供应端限电利好逐步消退，供需双增下，需求端弹性不及供应端，整体铅市处于供大于求局面，沪铅表现偏弱。
机构观点
国泰君安期货：铅价短期内承压运行
供应恢复预期逐步兑现，原生铅炼厂限电解除后复工复产，再生铅方面，安徽地区限电影响缓和，同时贵州新扩建产能投放预计将带来增量，仅江苏地区个别炼厂因技改而生产下滑。供应端整体来看，产量增势不改。下游蓄企进入提产阶段，但多以逢低按需采购为主。限电利好消退，供应弹性相对较大，社库去化幅度收窄，铅价短期内承压运行。但是，消费旺季的需求回暖也将构成一定支撑，限制下跌空间。
中信建投期货：沪铅低位震荡
伦铅现货升水走高，海外需求尚可，对伦铅价格有所支撑。国内供应端原生铅检修与复产并存，再生铅减产规模有所减少，供应整体较为稳定。终端消费表现一般，下游铅蓄企业按需采购为主。当前再生铅企业利润尚可，有较强的投产及套保冲动。沪铅低位震荡，建议逢高沽空。
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