进入11月份以来，在市场多空因素交织下，沪铜价格整体维持宽幅整理走势。后市来看，在强现实支撑下，预计沪铜维持振荡偏强格局。
四季度产量难以明显增长
矿业作为秘鲁经济的引擎，目前铜产量保持着稳定增长态势。智利是全球最大的铜生产国，在工人频繁罢工及矿石品位下降的双重影响下，智利9月铜产量为451128吨，创下2月以来最差月度纪录。截至9月底，智利铜产量累计同比下降1.9%。
目前全球铜矿供给端多空交织，一方面，物流方面的短期干扰仍然存在，铜运输出口受到阻碍；另一方面，南美地区生产得到恢复，三季度部分矿山短暂罢工威胁也基本得到妥善解决。从全球铜精矿供需格局来看，今年全球铜精矿处于紧平衡状态，考虑disruption的因素，缺口较去年有所收窄，明年全球铜精矿则转为过剩状态。
进入四季度，在国内限电及西南枯水期到来的背景下，精铜产量预计难以明显放量。今年10月中国电解铜产量为85.5万吨，同比下降0.3%，环比下滑3.39%。1—10月电解铜产量累计861.6万吨，同比增长8.4%；11月江西地区限电较为突出，其他市场限电影响逐渐趋弱，但冷料供应较紧张，因此预计11月国内电解铜产量仅能实现小幅提升。预计今年国内电解铜产量增加65万吨至995万吨，增速为7%，明年增速降至约5%，增速主要来自于汇盈、阳新宏盛、中条山、东营方圆等企业的贡献。
精炼铜进口方面，短期难有明显回升，仍处于紧张格局中。进口窗口在上半年处于关闭状态，8月中旬进口窗口再度开启，不过受全球海运紧张的制约，电解铜进口量在三季度出现明显下滑。今年1—9月中国精炼铜累计进口258万吨，同比下滑27.45%。预计今年进口铜为325万吨，将较去年452万吨的历史高位大幅下降，明年将回落至300万吨左右。
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