11月25日，国债期货各品种主力合约窄幅震荡。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.06%；五年期主力合约涨0.05%；二年期主力涨0.02%。
中国央行今日开展1000亿元逆回购操作，因今日有500亿元逆回购到期，当日实现净投放500亿元。
期债价格持续走强
近日，国债期货价格显著上涨，一举突破了月初以来的振荡区间。央行持续开展逆回购操作，完全对冲到期MLF，保持资金面宽松，同时房地产政策放松不及预期，地产相关数据持续回落，经济面临一定的下行压力，支撑期债价格走强，带动10年期国债收益率跌破2.9%，创阶段新低。
短期来看，在经济面临下行压力，地产政策放松不及预期和央行保持资金面宽松的背景下，将推动债市收益率继续下行，国债期货价格在突破振荡区间之后有可能继续走强。
不过随着美联储逐步缩减QE，美债收益率回升，中美利差收窄，国内债市收益率下行空间有限。同时，房地产政策仍存在继续边际宽松的可能，2022年专项债也有可能前置。在滞涨宽信用背景下，国债期货价格上涨持续性有待观察，谨防高位回落。
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