12月2日，国内期市开盘，玉米期货主力2201合约小幅上涨，目前涨幅接近1%。
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在11月初东北降雪后，温度继续上升，使得潮粮储存更加艰难，高水分地趴粮的毒素含量较高，基层上量有所增加，但仍显著低于往年同时期。数据显示，截至11月26日，华北地区粮食销售进度为19%，而去年同期为29%；东北地区的粮食销售进度为19%，而去年同期为35%。从这个角度看，季节性粮食销售高峰的供应压力向后移动。
从国内玉米供需来看，2021/2022年国内玉米产量为2.73亿吨，进口量为2000万吨，新增供应量为2.93亿吨；总消费量2.85亿吨，其中饲料消费1.88亿吨，工业消费7700万吨；年度结余786万吨。2021/2022年，新增供应量略高于总消费量，玉米供需继续保持紧平衡格局。
从饲料消费角度看，小麦价格持续上涨，小麦与玉米的价差大幅回升。截至11月29日，山东小麦与玉米的差价为20元/吨，玉米价格回到小麦价格下方。华北地区将增加玉米饲料配方的比例。在小麦价格持续强大的预期之下，玉米饲料消费将在2021/2022年度继续回升。此外，本轮猪周期养殖利润仅在第三季度亏损，能繁母猪存栏仍超过正常保有量6%，去产能的过程还有很长的路要走。能繁母猪存栏适度去化意味着2022年生猪存栏将稳步下降，排除猪瘟疫情大范围蔓延的可能性，饲料消费量也不过分悲观。
总体而言，短期玉米或延续振荡偏弱趋势，但强势格局在中长期内不会改变，季节性销售压力和下游建库的购销博弈仍将主导阶段性价格趋势。在操作上，维持回调做多的交易思路不变。
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