近日，沪铜期货继续低位震荡，上周五夜盘沪铜期货主力合约CU2201跌0.13%，收于69320元/吨。
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国信期货指出，12月以来，国际金融市场对全球经济增长忧虑和新一轮疫情恐慌后情绪有所缓和，加之中国作为全球经济稳定器的功能进一步发挥，国际风险资产临近岁末先跌后反弹。考虑到中美欧等主要经济体仍处于北半球冬季流感季叠加新冠的威胁之下，面对全球经济增长前景特别是欧美经济在新冠超级变种下的巨大不确定性，假设以海外新冠防疫形式向好、中性及恶化的三种情景假设来看，国内资产相对海外都具有相对抗跌性，而短期铜等有色价格处于震荡修复态势，在全球尚未构成系统性风险的前提下，铜为首的有色价格仍具有较强支撑。
从基本面来看，据光大期货介绍，供给方面，限电限产持续缓解，12月份精铜供给预期环比继续上升，春节前有望保持偏高位运行。需求方面，季节性淡季，下游开工率存在环比下降预期。精废价差显示废铜供给有所回暖，或缓解精铜去库压力。从升贴水来看，无论国内还是保税区升水均有所下降，显示贸易流转可能有所降低。库存方面，库存持续去化，但去库环比有所放缓，春节前累库预期有所增加。
国泰君安期货表示，中央经济工作会议要求推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前，适度超前开展基础设施投资。美国通胀再次加速，美联储加快Taper基本确定。奥密克戎的传染性强，投资者担忧情绪依然较浓。铜精矿现货TC震荡，但Las Bambas铜矿谈判未果，依然面临停产可能，TC依然存在承压可能。再生铜供应持续偏紧，再生铜进口盈利扩大，但精废价差再次缩窄。国内仓单库存持稳，LME铜仓单库存上升，注销仓单比例上升。国内现货对期货升水缩窄，沪铜近远月升水扩大，近端合约处于Back结构，LME铜现货升水大幅下滑。
展望后市，海证期货表示，需求端，地产下滑更多因为年底资金问题，并非缺乏项目；国网订单预计在12 月有集中释放。库存端，全球库存下降明显，显性库存再创新低。供应端，铜精矿的宽松态势保持，冶炼端供应有所恢复；但废铜因为物流供应不畅还将维持偏紧格。整体来看，预计铜将在低库存格局下迎来年底的一波需求释放，价格中枢将有所抬高。
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