(来源：tradingview；周线图)
29日，WTI原油期货跌逾2%，报37.57美元/桶，在42.10压力位下方停止上涨步伐，后市如何走？机构观点整理如下：
OANDA高级市场分析师Jeffrey Halley表示，在近期价格强劲反弹的情况下，市场一度忽略美国库存增加的现象。现在价格回落符合基本面现实情况，投资者不会感到奇怪。现在市场都在担忧美国有几个州出现第二波新冠疫情爆发，重新收紧社会封锁代价高昂。
方正中期隋晓影认为，原油进入低波动平衡期。国际油价在经历了5月份的上涨后，6月份基本维持在高位平台上窄幅震荡，毋庸置疑，当前的油市已经脱离了最黑暗的时期，并在产油国实质性减产以及原油需求有所恢复下寻找到了新的平衡，但如果想打破这样的平衡，可能需要出现更多的变数。但目前来看原油供需两端都没有太多的故事可讲，油价大概率继续维持在高位平台区间震荡。
隋晓影指出，从产油国减产情况来看，5月份OPEC减产执行率达到80%以上，沙特减产执行较好，但伊拉克、尼日利亚等国减产力度仍有待提升。虽然减产执行情况仍未达到预期，但目前来看，各产油国在减产问题上的态度仍比较明确，同时在6月份的会议上进一步明确了对各国减产执行进行严格的监督，而当前的油价水平仍然低于大部分产油国的财政平衡油价，显然不能令各产油国满意，未来OPEC+大概率会延续这样的减产方向。
另外，隋晓影分析称，我们需要关注的是美国的页岩油，最新一周的数据显示，美国原油产量环比增加了50万桶/日至1100万桶/日，而当前较年初高点下降了超200万桶/日。美国页岩油对油价敏感度较高，本轮油价下跌令美国页岩油上游大幅削减投资，石油钻机数从680多座降至最新的188座，随之带来的是钻井和完井数量的减少。而随着油价的低位回升，美国页岩油行业很快出现了复苏的迹象，根据达拉斯联储对美国主要的页岩油产区勘探企业的调查显示，在60家左右的勘探企业中，有超过50%的企业希望在6-7月份重启关停的油井以及提高产量，希望在9月底之前重启关停油井的企业占比超过80%，同时有约60%的企业认为重启油井不需要花费太多额外的成本。另外，在162家油气公司中，有19%的企业认为油价在36美元/桶之下便可以重启关停的油井，而57%的企业认为是在36-45美元/桶之间，24%的企业认为油价要高于46美元/桶才能重启关停的油井。整体来看，随着油价的回升并达到40美元附近，有越来越多的美国页岩油企业在考虑或正在重启关停的油井，同时我们看到钻机数的下降已经明显放缓，后期有可能重新步入到上升周期，这意味着美国页岩油产量的下降可能已经接近尾声。
中粮期货认为，美国的新冠疫情在加速蔓延，新增病例数字使市场乐观情绪降温，预期的二次疫情似乎已经到来，多个州的经济重启计划被迫修改。经济恢复的速度可能不及预期，燃料需求上升也会相对向后推迟，如果疫情进一步发展，部分地区重新封锁，会对市场造成重大冲击。基本面上，美国的库存在继续小幅增长，并且EIA数据显示美国产量也开始上升，这对去库存造成压力，但至今剩余库容还比较充裕，没有像今年4月储存空间那样紧缺。美国原油累库没有看到结束的迹象，因此油价上升空间也受到限制，短期反弹可能会放缓，甚至再次下滑探底。
中宇资讯原油研究组分析称，疫情反扑暂时浇灭了经济快速复苏及油价继续上攻的希望，短期市场心态将由过分乐观转向相对保守，欧美原油期货价格运行或将转入弱势下修，布伦特价格仍大概率在下周期下探38美元/桶水平。不过，在OPEC+减产托底的情况下，油价重现宽幅下跌的概率较小。
海通期货杨安、董硕联合发文表示，从技术上叠加目前的市场情况来看，日线级别价格仍有继续下行的空间，第一支撑位在布伦特37美元/桶附近。如果疫情恶化继续冲击市场信心，那么37美元/桶大概率将不会是此轮价格回调的底部，因此需要密切关注宏观层面对投资者心理影响，需要继续关注美国及全球疫情的发展情况，倘若疫情新增确诊持续创新高，不排除部分地区再次实行区域封闭的可能性，这对于原油需求来说将会是巨大的打击，同样对于油价也是重大的利空效应。
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（文章来源：东方财富研究中心）
