隔夜盘面，铜价震荡走高。
宏观方面，美联储加倍缩债落地，并点阵图显示明年有望加息3次，流动性快速收紧下，预期并不十分有利，但盘面显示出利空落地行情；国内中央经济工作会议稳增长预期强烈，财政适度积极以及房地产边际放松，市场也在修正此前偏悲观的预期差，但适度放松并不意味着强刺激，持续性不强。
基本面方面，边际上存在供增需缓预期，此时精废价差回落显示精铜价格的疲软，而非废铜供应上的不足，春节前精铜库存去化放缓甚至存在累库预期。
综合来看，利空落地，预期转暖，市场短期修正悲观预期，但宏观拖累最终仍会是铜价后期主导因素，关注本轮反弹抛空的机会。
去库加速支撑，沪铝期货震荡走高，夜盘AL2201主力收于19515元/吨，涨幅2.39%，持仓增仓455手至15.32万手。
现货方面，氧化铝均价继续回落至2900元/吨附近，佛山A00报价19110元/吨，对无锡A00报升水80元/吨，现货贴水收窄至70元/吨附近。持货商挺价出货，下游成交较为活跃。
加工费方面，昨日铝棒加工费多地持稳、新疆、临沂、无锡和广东下调30-50元/吨；铝杆加工费持本持稳，河南下调50元/吨左右；铝合金多地持稳，ZLD102/104价格下调50元/吨。库存方面，电解铝社库去库节奏加快，周度去库4.2万吨至91万吨，无锡、南昌及杭州地区贡献主要减量。
从基本面来看，当前供需双弱格局将持续下去。近两周铝锭去库速度开始加速，铝棒由去库转为累库，下游企业订单下滑而开工率提升同样预示着多数企业当前处于紧急赶工阶段。冬奥临近北方地区面临采暖以及环保双重风险，未来一段时间内消费降速存在超预期可能。年末大多资金处于谨慎观望态势，近期出现大幅波动行情的可能性偏低，投资者需谨慎观望或短线轻仓博弈。
隔夜市场，镍价震荡偏强。
美联储利空落地，国内财政适度积极以及房地产边际放松，市场也在修正此前偏悲观的预期差，有色出现自发性反弹。基本面方面，短期镍供求仍处于紧平衡状态，利润主导下国内产量或不及预期，严重依赖进口下，镍供应始终受掣肘；需求方面，则面临年关困扰，终端消费不继下也压制了价格表现。从市场对明年中长期来看，市场偏谨慎，预期镍出现过剩的概率较大。年尾市场气氛持续偏弱，终端需求季节性滑坡，须降低绝对价格预期，反弹持续性或不强，建议短线操作或观望为主。
夜盘，沪锌期货震荡收涨3.41%至23940元/吨，2201合约持仓增加5404吨至7.2万手，上期所注册仓单较前日增加503吨至2.63万吨。LME锌收涨5.67%报3457美元/吨，LME库存减少750吨至20.68万吨。
上海0#锌普通对2201合约报升水70-80元/吨左右；广东0#锌集中水35-70元/吨，粤市较沪市贴水120元/吨；天津0#锌普通报贴水40-60元/吨附近，津市较沪市贴水130元/吨。欧洲基准天然气期货和电力价格均创收盘历史新高，德国未来一年电价涨8.64%，报203.00欧元，历史上首次涨破200欧元整数位心理关口。关注此前以宣称将因电价成本过高而进行停减产的欧洲几大冶炼厂运营情况。
沪锡期货收涨1.72%至284150元/吨，2201合约持仓减少2136手至3.3万手，上期所仓单减少64吨至1955吨。LME锡收涨2.95%,报39080美元/吨，LME库存增加25吨至1760吨。
现货市场，小牌对1月升水9700元/吨左右，云字对1月升水10500元/吨附近，云锡对1月升水13500元/吨左右。现货市场连续两天成交大幅好转。01-02价差缩窄至5440元/吨。
上周上期所库存在仓单连续减少下反而增长435吨至2197吨，显示市场成交持续清淡，未见好转。但是供应方面因国内对佤邦关口周内依旧关闭，仍保持在30万元/吨压力较大的情况下，市场将在区间内因消息面产生波动的点。
（来源：光大期货）
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